资管新规落地之后，我们买的理财产品会发生什么变化？
作者： 昆明财税服务平台
2018年5月，国家正式发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，这份意见中，最大的一个关键点就是：明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。这点对于我们普通人最大的影响就是银行理财产品。
什么是资产管理业务？什么是刚性兑付？资管业务简单来说就是“受人之托、代人理财”的金融服务，指的是银行、证券、期货、基金等金融投资公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供金融产品的投资管理服务的行为。资产管理业务中占比重最大的就是银行理财产品。
那什么是刚性兑付呢？刚性兑付，就是产品到期后，管理公司必须分配给投资者本金以及收益，当产品计划出现不能如期兑付或兑付困难时，管理公司需要兜底处理。
在资管新规之前，银行对于自身发行的保本保收益的理财产品，产品到期如论投资是否盈利，均会全额兑付；甚至的非保本的理财产品，如果只是出现小幅度的亏损，银行为了声誉也会进行兜底处理。以往银监会对于这些是不管的，但是现在随着资管新规的落地，如果银行（或者其他金融公司）对于自己发行的产品还敢进行兜底处理的话，那么是严重违规行为，会受到处罚。
所以当资管新规的过渡期到期后，我们再也无法购买到保本保息的理财产品了，因为银行不会在对自己的发行的理财进行承诺，因此过渡期（至2020年）结束后，如果有银行仍然对你说有保本保息的理财产品，99%是虚假理财。
为何要打破刚性兑付？很多人会想，这社会上本来安全的理财的方式就不多，好不容易有一个保本理财，国家为啥要打破它呢？最简单的理解就是，金融投资既然是投资未来收益，未来又是不确定的，银行凭什么承诺零风险，且能预知未来收益？
当然国家之所以下决心打破刚性兑付主要是因为：刚性兑付一直是大资管市场难以健康发展的顽疾：首先、投资者享受更高收益的同时并没有承担对应的的高风险，从而吸引了大量没有风险承担能力的投资者；其次、刚性兑付预期抬升了无风险利率和社会融资成本。刚兑使投资者过度追逐高收益，倒逼金融机构相互竞争抬高收益率，扭曲市场风险定价，抬高了实体经济获取资金的成本；最后、金融体系整体风险。一旦发生违约，金融机构兜底，风险积聚在金融体系中，容易诱发系统性金融风险。
对于刚性兑付的危害，我们举个最简单的例子：截至2017 年底，我国保本产品的存续余额为7.37万亿元，占全部理财产品存续余额的24.95%。
7.37万亿是什么概念呢？2017年年末，我国前10强银行的核心一级资本（指的是商业银行的自有资金）合计数才82504万亿，如果说全部保本理财全部亏损，银行进行兜底处理的话，差不多，要把我国前十大银行卖掉才可以赔的起（当然现实不可能出现这种情况，而且理财投资亏损，一般最多部分亏损，不可能全部亏损）
资管新规落地之后，我们买的理财产品会发生的最大变化就是以后（2020年之后）再也买不到保本保息的理财产品了。
