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这就是金融行为学上的亏损厌恶，根据行为金融学的说法，每一个投资者都会厌恶自己的投资产生亏损，因此投资股票过程中，出现亏损，很难下决心及时止损，从而会导致亏损进一步放大，最后造成巨亏。

从心理学上来说，没有卖出自己的持股，只不过是账面亏损，而不是实质亏损，心理上会有更多的可承受性，毕竟没有亏损，后市还会有股价涨回来的机会，不仅可以弥补亏损，甚至可以盈利，一旦卖出去，亏损就是实在在的产生，也就形成了事实，不可改变，心理上也就难以接受。

所以投资上也就有一种说法，投资是战胜心理的过程，是一种心灵的博弈，所以市场开放了程序化交易，来规避心理活动对投资决策的影响，追求利益最大化。

而盈利止盈不同，卖出只不过是少赚一点而已，但是是明明白白的盈利，这在心理活动上是一种兴奋，是可以接受的。所以很多投资者喜欢落袋为安。