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A股市场有这样的一句话是：“没有券商板块参与的行情，不是真行情，只有券商板块参与的行情，才是真行情”。纵观A股历史走势，没有哪一次牛市券商板块是不涨的，除非不是牛市。所以，关于题主所问“为什么牛市中券商股会下跌？”笔者认为，有三方面的可能：

1、短线券商板块也存在震荡。不管是哪一次牛市，都不是一天两天涨上去的，牛市期间也会伴随着下跌，不会一直向上涨。所以，就算是处于牛市期间，券商板块也会存在震荡，这也是正常的波动。

2、当前A股市场有着严重的分化涨跌。我们在2018年初的时候，对未来几年A股走势做出过预判，当时的观点是“2018年为震荡下跌年”、“2019年为牛市元年”、“2020年为进入牛市的一年”、“2022年为处于牛市的一年”，现在对比实际走势，也是相当切合。当时，我们对下一次牛市也做出过讲解，认为下一次牛市不再是类似2015年前、2007年以前那般的普涨性牛市，而是有着分化涨跌的牛市，也就是一部分股票能涨，而一部分股票却涨不起来，当然，在此局面下也会存在轮涨的现象。

为什么牛市中券商股会下跌？原因也在这里，当前A股市场超4200家上市公司。股票数量实在是太多了，而资金就那么多，自然无法支撑普涨的情况了。所以，在分化涨跌下，更多的热钱流向热点股，阶段券商板块受到了冷落。

3、阶段不涨，不代表永远不涨。纵观券商板块历史走势，与A股指数的走势很是相似，均呈现着“大起大落，久盘于底”的走势。牛市能大涨，熊市会大跌，震荡市长久横盘于底部，而近些年来券商板块一直盘踞于底部。而阶段的不涨，指数大涨下券商板块还有下跌，不代表永远不涨。当板块调整完毕有，或能开启上涨。