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根据联想集团最新的财务报告显示，截止2021年9月30日，联想集团拥有总资产2743亿元人民币，总负债为2477亿元人民币，资产负债率为90.3%。这个负债率水平在上市公司中属于非常高的水平了，甚至超过了最近一年连续暴雷的各家房地产开发企业。不过奇怪的是联想并没有出现债务以及现金流危机。

同时，联想资产负债率高也不是一天两天的事情了。2019年年报显示的资产负债率为86.34%、2020年年报显示为87.37%、2021年年报显示为90.5%。近年来，联想资产负债率高于85%、甚至超过90%是常态。最新财报中的资产负债率相比于前一期还降低了0.2%。之所以在如此高负债率的情况下依然可以维持公司的正常运转，主要由以下几个方面的原因。

1.联想的短期借款非常少，远少于账上的货币资金

短期银行借款指的是一年内必须归还的本金，货币资金是立马能够用来还债的资产，这两个数字的比例决定了公司短期内是否存在现金流危机。我们用货币资金除以短期借款得到现金流量比率。

最新财报数据显示联想的货币资金为235亿元、短期借款为31.07亿元，现金流量比率为7.56，只能说这个数字非常安全。给大家举个例子对比一下，某大的现金流量比率为0.67。

2.联想的应付账款和应付票据很高，但无碍于公司运营

联想集团2477亿元人民币的负债中有将近1800亿元为各类应付款、应付票据，这些钱说白了就是需要支付给供应商的款项。作为巨型公司，联想对于供应商是有优势的，这些应付款虽然未来都要结清但并不需要立马支付。只要联想的资金连不断裂则没有任何问题。

说句题外话，大公司占用应付账款是非常常见的事情，他们往往能够获得更加长的长期。利用应付账款实际上就是白占了供应商的钱，免息用了这些资金。

3.联想属于高周转公司

高周转指的是能够迅速将存货卖掉转成营业收入和货款，产品从生产出来至卖掉拿走现金经历的周期很短。

举个例子说明一下。假设一家公司是造船的，从开始建造到完工交付收取款项往往要经历好几年，这是典型的低周转公司，主要是由行业决定的。

联想的主营业务是电脑，说得直白一些是将各类零部件拼装成整机，不需要很长的生产时间，很快就能将存货卖到市场上去。高周转行业的资产负债率一般都很高，这是行业常态，大家倒也不用惊讶。

全球著名电脑整机生产企业DELL的资产负债率为91.92%、国内的另外一家电脑公司神州数码为81.25%，就连苹果公司的资产负债率都超过了82%。

因此，联想的高负债率并不会影响其日常运营，只有当联想的某些大客户突然不再与其合作导致联想的收入大幅下降时才会出现问题。

当然，联想高负债也不是一点问题也没有的。今年一月份联想曾经提出要在A股科创板上市，融资用途之一为补充营运资金。这透露出一个信号，联想并不是完全不缺钱，只是公司内部管理还不错使得高周转打法能够顺利运转，未来就不一定了。

其实联想高负债能够运营下去和大家买房还贷有些想象。比如，有人花了所有的积蓄首付20万元贷款80万元买了一套100万元的房子。对于他来说，其资产负债率为80万/100万=80%，假设房价跌至90万元，则资产负债率将达到88.89%，更加高了。但只要工作稳定，每月收入不断就能还月供，经济状况并不会崩盘。

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