融资融券“绕标”套现操作是什么？
作者： 昆明财税服务平台
为了规范股权质押，降低质押股权风险，证监会出台了质押回购新规，但是两融绕表套现增加，引发管理层担忧。
所谓两融绕表，首先就是绕过标准，也就是不太能够拿到桌面上来，所谓两融，分为融券和融资，融资交易就是将手中的股权质押给证券公司，获得的是资金，融得的资金再买进股票，到时候卖出股票把钱还给券商，融券者则是反过来，获得的是证券，把融券卖出去，到时候再买回来，还给券商。
所谓标准就是两融标的股是有规定，不是所有的股票和衍生品都是可以融资融券买卖的，绕表标就是绕过这个规定，利用融资资金买卖不属于规定的标的股。
在名单之内有3只ETF产品，可以实现T+0的交易模式，分别是黄金ETF(518880)、H股ETF(510900)以及恒生ETF(159920)。这三只ETF产品是绕标操作最常用的借道标的。北京日报列举了一个方案，
以黄金ETF和恒生ETF为例。
第一步，先融资了100万买入黄金ETF，再融资100万买入恒生ETF，投资者总计借入200万元，同时持有黄金ETF和恒生ETF的产品持仓。
第二步，按照卖券还款的路径，卖出所持有的恒生ETF，得到100万元用来还款。但由于这类路径中，还款的先后顺序是按照借款的先后顺序进行，所以根据规则，用来买入黄金ETF的那100万元还清了，用来买入恒生ETF的那100万元反而还显示欠款。
至此，投资者欠款100万元，仍持有黄金ETF的持仓，但系统会显示，在黄金ETF这笔交易上已经没有负债。
第三步，以普通卖出的路径，卖出所持有的黄金ETF，得到100万元，但由于系统显示黄金ETF交易账户并没有负债，所以这笔资金将会留在投资者的账户上，成为其自有资金。
经过这三步倒手，投资者就拥有了100万元的自有资金。由于监管层对于自有资金的买入证券标的并无限制，这就意味着，投资者可以用融来的资金，买入标准名单之外的股票，并不受监管约束。
其风险在于两融标的股是根据业绩和流动性来决定，那些流动性差和业绩不佳的股票是不能成为两融标的股的，为的就是降低市场投资风险，这可倒好，市场投机者一圈转下来，突破了规定，等于两融标的股成为了一个摆设，资金有可能流向了中小盘股票，甚至绩差股，频临退市股票，这会加大市场恶炒的风险，一旦遭遇股价下跌，股票卖出就会成为问题，流动性差吗，卖盘稍一加大，就可能导致股价大跌，这哪儿行呢/。
防范金融风险是当今的重要工作，去杠杆是防范金融风险的重要工作，加杠杆炒作小盘股绩差股这不是加大金融风险吗。这种加杠杆炒作与监管层背道而驰，不叫停才怪呢/
中国股市最大特点就是很多创新总是被一些别用用心的人刻意误解，加以利用，成为一种谋取非法利益的工具。尤其是加杠杆被市场玩的滴溜溜的转，像场外配置留给市场的就是一地鸡毛。
