昆明公司注册-注册昆明公司-昆明工商注册-注册公司流程及费用-昆明财税服务平台

减持是投资者一个深恶痛绝的老问题，缘何投资者进场，股东就开始跑路离场。

大家都知道一月份社融超预期， 1月末，广义货币（M2）同比增长8.4％，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.2个百分点。狭义货币（M1）同比增长0.4％，增速分别比上月末和上年同期低1.1个和14.6个百分点。

但是M1同比增速下滑14.6个百分点，何为M1，据百度资料：

1、流通中现金（M0），指单位库存现金和居民手持现金之和，其中“单位”指银行体系以外的企业、机关、团体、部队、学校等单位。

2、狭义货币供应量（M1），指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。

M1增速下滑，说明企业或者个人手上可动用的现金在减少，而不是增加，其中企业活期存款占M180%，因此央行货币宽松，社融大增，并没有给企业带来良好的现金流，个人也还是很缺钱，从上市公司来说，那就是股东大规模质押股权融资，Wind数据显示，截至2018年6月14日，A股3526只个股中，有3496只股票存在股票质押的情况，而没有质押的股票仅有30只，可谓“无股不押”。

其中 有425只个股的控股股东累计质押数量占持股比例超过90%；更有100只个股的控股股东表现的极为疯狂，累计质押所持股份数量占持股比例达到100%。

股权质押是有风险的，一旦股价下跌，触犯股权平仓，就会被强制平仓，去年年底，就爆发大规模的股权质押风险，股权质押风险引发股价暴跌，不得不由有关部门注入资金，缓解股权质押风险进一步暴露。

因此股东面对手头的极端缺钱，有的股东就会选择股价上涨的契机减持股份，有的股东是上市动机不纯，减持股份就是为了套利离场，而有的股东是被债务逼得无奈，减持股份偿还债务。降低自己金融杠杆，减少债务违约的概率。

央行货币宽松缘何没有带来实体经济降杠杆，而是处于高杠杆风险，央行货币宽松缘何没有带来企业个人现金流入，而是缺钱得很，可能与经济下滑，企业盈利水平下降存在某些关系，其中销售款回笼太慢，导致企业现金流减少，活期存款也就减少。