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LPR下行，银行大概率是不情不愿的，但是银行也是没有办法，面对实体经济下滑压力，面对金融支持实体经济的重任，监管通过MLF资金引导市场LPR利率下行，即使银行不愿意，也只能硬着头皮下行，

通过公开操作如MLF利率下行，银行负债端成本下行是很有限，决定银行负债端成本主要是存款而不是MLF资金，MLF资金占据银行存款比例是很小的，LPR下行，实际上就是银行让利，等于是掏出自己的利润一部分让渡给实体经济，这放在谁的心里都不会很痛快。

就短期而言，LPR利率还有下行空间，有专家预期LPR有下行100个基点，但是我是不太认同的，目前降息概率很小，毕竟CPI 位于高位，5%左右的通胀水平，要降息，央行需要很大的决心，负利率下，一旦降息，银行存款就可能进一步搬家，搬家到哪，地产就是一个目标，如果存款板块地产上涨，整个社会综合成本就会提高，实体经济运行就会进一步艰难，这就是降息的副作用。

在全面降息不可能下，LPR利率下行空间是很有限的，18年银行净息差是2.2%位于世界中位数水平，现在已经没有2.2%了，继续下调LPR压缩净息差并不现实，一旦银行利润增速下滑，甚至出现负增长，银行要想补充资本金就是一个大难题，没有资本金，银行也就没有办法放贷。

如果央行没有降息，我认为LR利率下行很难超过15个基点，要不然银行吃不消，如果降息，即使央行降息50个基点，LPR下行空间也达不到100个基点。