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美国上市公司非常珍惜自己手中的股份，就怕自己的股份被稀释，所以融资的顺序是债券融资，没有办法才使用股权融资，A股反过来，巨大部分公司不在乎股权稀释，更喜欢减持套现，融资顺序是能采用股权就采用股权融资，没有办法再会使用债券融资。

A股IPO堰塞湖几年来，开足马力，IPO堰塞湖也没有彻底化解，美国股市IPO 没有中国多，可是也没有IPO 堰塞湖存在，在国内，把IPO作为一项伟大的工程，IPO成功就是企业发展的终极目标，并作为一个成就不断炫耀。

A股上市公司一直有投资饥渴症和融资饥渴症，只要逮到机会，就会尽可能的使用融资，增发、可转债、配股、小额融资都很吸引上市公司马不停蹄的执行，一方面是上市公司财务状况不佳，盲目扩张，需要再融资补充流动资金，其次是上市公司缺少硬核技术，禁不起市场环境变化冲击，因此需要不断并购资产对冲业绩下滑，三是上市本身就是财务造假上市，需要不断并购资产掩盖财务造假，四是股东高管减持冲动强烈，需要并购热门概念，推高股价，高位减持。

美国上市公司不同，虽然也有并购重组，但监管严格，不存在推高股价减持的需要，另外很多上市公司希望把自己打造成为百年老店，股东舍不得减持股份，更不愿意增发股份稀释股份，三是美国上市公司主业清晰居多，不想并购扩大外延，立志做行业细分龙头，即使并购，也是做大主业规模或者打通上下游产业链，不像国内股市热衷跨界并购，追逐热门题材。