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IPO常态化下，注册制改革下，存量公司股价分化不可避免。

原来只有1000多家公司，资金可以把所有板块个股轮番抄一遍，现在不行了，投资者基本增加很少，活跃投资者基本不变，但是市场增量公司不断增加，已经到了快4000家，翻了倍还多，市场大资金也就无法一一兼顾，只能是有选择性的选择某个板块，某个板块的个股进行炒作，不能把所有板块所有个股都去炒一遍了，而中小散户属于跟风一派，没有能力把没有大资金关注的个股炒起来，因此，有一些个股就会慢慢被市场忘记了，股价也就长期趴着不动，或者是人家上涨，它不涨，人家下跌跟着跌，股价没有最低只有更低，这就是冰火二重天的原因。

香港属于实行注册制的资本市场，但是又没有严格的执行退市制度，造成市场有大量的仙股，股价只有几分钱，但是像腾讯等股价就是好几百元，有的股票一天下来竟然没有成交，或者成交稀稀落落只有几十万几百万元。

我国也出现了港股特征，那就是持有核心资产，所谓的核心资产就是某些细分行业龙头，白酒的茅台五粮液就是其中之一，机构通过抱团持有核心资产取暖，获得相对稳健的收益，所以茅台股价没有最高只有更高，接近了1400元，可是有的股票业绩暴跌，甚至出现亏损，濒临退市，股价只有1毛多钱，股价相差万倍了，这就是注册制的预演，随着注册制的实行，未来股价分化会更加严重，会有更多的公司出现低迷成交，股价会不断的下跌，

因此未来的投资需要抛弃一个观念，那就是炒作绩差股垃圾股壳资源的，寻找一个业绩增长拥有核心技术/拥有独特资源/拥有不可复制商业模式等个股参与，反正一句话就是业绩为王。