跨期套利能平衡相邻期次期货价格吗？
我想你可能搞错了期货价格形成的某种主次关系。
跨期套利的原理是，利用不同期限的品种价格差，所进行的一系列操作组合。
以原油为例，当前价格“远期溢价市场有牛市预期”状态下，远期的合约价格逐次高于近期，这时可以通过买入近期的品种，同时等量卖出远期合约的方式进行“跨期套利”操作。
那么从理论上来说，随着时间的推移，通过跨期套利的成功实现的条件是：近期合约上涨的速度比远期合约下跌速度快。这样的期待在“牛市逾期”的背景下，实现的可能性是比较大的。2年多以前上一轮的美、俄原油价格战中，出现不少的“油轮海上漂”的现象，便有类似这样的交易之后，近期合约交割形成的——如果后期远期合约没有出现意料中的跌价（跌幅）便用手中成交的低价近期和约（实物商品）补上远期合约的空单，从而成功实现套利。
这种操作，是“默认期货的价格走势在先”的前提下，操作者利用的原理；而“期货不同月份的品种价格差，会因为你的某种套利组合的实施而变小”这种影响力是非常小的。
也就是说，单个品种期货的走势，影响的因素在于“该品种对应的经济环境或市场情绪”占主导。纯粹的资金来说，如果要想影响其走势，应该是“直接对某品种轰炸”，而不是跨期套利操作的影响。
尽管从这以理念来说，“跨期套利的操作实施之际，也对不同批次的期货品种有一定的【价格聚拢】作用”，但这种作用，并不是跨期套利目的所致。
不同批次的期货随着时间的推移，价差也可能会缩小，其根本的原因是：
随着到期时间的临近，各品种会全部朝着“现货价格靠拢”，理论上说，在到期之前最后一日，期货价格会非常接近现货价格。这种原理，也是“跨期套利”能够实现的本质所在！
文章来源：网络整理
- 发表于 2022-02-18 20:58
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