昆明公司注册-注册昆明公司-昆明工商注册-注册公司流程及费用-昆明财税服务平台

2018年5月，中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会 中国证券监督管理委员会 国家外汇管理局正式联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，文件中要求:“金融机构开展资产管理业务时，不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。”

银行垫资就叫做刚性兑付，估计不少人看到这里都很疑惑，咱们普通人，好不容易有个稳定的理财渠道，为何国家要打破这个刚性兑付呢？这不是堵住了百姓的投资渠道吗？

其实打破刚性兑付是有一定的道理的，我们都知道，投资有风险的，高收益代表着高风险，而理财产品本身就是一种投资，如果银行保持刚性兑付，那么我们购买理财就不叫投资了，直接叫做存款（反正没风险），既然这样，那还不如直接提高银行的存款利率就好了，为何还要搞出一个理财产品来？

按理来说，我们自己投资就要承担相应的风险，那以往为什么银行愿意替我们承担投资的损失呢？这主要有两个方面的原因：

（1）理财亏损的概率极低：银行理财基本都是低风险理财，可以说99%以上都可以按时兑付，因此发生亏损的只是极少部分，这部分亏损银行承担的起；

（2）声誉原因：我国银行业机构高达几千家，各家银行竞争极其激烈，如果说一家银行有爆出过理财亏损的案例情况，那么无疑它的声誉及竞争力会受到打击，如果频繁出现几次，那么它基本失去了与其他银行竞争的能力了，所以对于亏损的情况，银行都宁愿自担垫资，维护声誉。

银行的这种行为明显是违背市场规律的，故而国家才要打破这种制度，这并不是银行要打破，那么打破这种制度有何依据呢？

（1）从法的角度说

银行理财是金融机构的表外业务，本质上是：“受人之托、代人理财”，合同双方是委托与被委托的法律关系，这就决定了双方的权利义务——金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务；金融机构为委托人利益履行勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。

如果金融机构（例如银行）对资产管理业务作出保本保收益的承诺，那么，这笔业务的性质以及合同双方的关系就发生了改变，从理财变成了存款。以理财之名，行存款之实，是一种典型的监管套利，就不能再按照表外理财业务来认定，而应遵循存款业务的规则，包括缴纳存款准备金和存款保险基金等。　

（2）从理的角度说

打破刚性兑付的另外一个原因在于它会扰乱市场纪律，加剧道德风险，抬高无风险利率。资产管理业务处于金融机构资产负债表之外，无需缴纳存款准备金，常常脱离监管视线，而刚性兑付却使金融机构背负了偿付义务，从而为系统性风险埋下隐患。

金融业的基本原则是风险与收益成正比，但在刚性兑付条件下，高收益的理财产品由于保本承诺，同样达到低风险，这就使收益与风险出现背离，抬高无风险收益率，者无形中增加了整个社会的资金成本，也就减少了实业发展的资金可获得性，这相当于变相增加了实业的融资成本。　

打破刚性兑付是金融市场发展到一定阶段肯定会采取的措施，因为它阻扰了市场的健康稳定发展。其实打没打破刚性兑付，对于我们广大的投资者来说，影响并不大，保本理财也只是一个称呼而已，我国一直以来商业银行发行的主力均非保本理财，但是大家听说过的亏损案例又有几个？（飞单及虚假理财不算）。

文章来源:网站整理