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没有一家企业能够永远保持高增速发展态势，特别像已经十分成熟的企业，就更加不可能维持了。2018年度一季度贵州茅台的营收以及净利润增速均在30%以上，2017年度的财报净利润增速更是高达60%以上，净利润增速近50%。对于贵州茅台来讲，增速巨大。

一家优质、成熟的企业能够每年保持30%以上的增速是不现实的，能够维持20%以上的增速就已经十分不容易。所以，李保芳董事长的言论“增速不能年年这样，这相当于百米冲刺，对茅台消耗比较大”，原因就在于此。一家企业的产品开发能力以及行业市场容量是有限的，不可能无限的被开发以及转化为客户。所以，茅台也应该进入沉淀期，更好的为下一次增速蓄能。

贵州茅台的市盈率已经达到了27倍，虽然处于正常估值范围，可是面对2016年、2017年的历史估值低位的情况，茅台虽为我国最具有投资价格品牌之一，可是面对其他具有价值的标的略显估值偏高。

李保芳董事长只是道出了真情，成熟企业保持“百米冲刺”的增速是没有效果的，稳扎稳打才能够得到市场的更大沉淀。而茅台以此姿态已经在市场中冲刺了几年了，存在提前透支了市场消化。虽然一瓶难求，但是生产量能有限。我倒是觉得，现在的贵州茅台静一静、沉淀沉淀反而对茅台来说是极大的好处，保持稳定的增长才是有利的。

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