市场经济存在经济周期，并且经济发展受到多种因素的影响，国际形势、宏观经济、财政政策、货币政策等均能影响经济的强弱，在阶段经济发展的过程中还需要结合背景进行调整财政政策、货币政策，达到改善经济的效果。但市场经济的变幻莫测，并不是所有的政策就能掌控其中，亦有不可知情况。那么，我们再来看：美债收益率出现倒挂，美联储为何不想办法修复？我们认为，并不是美联储不想修复，而是现在对美国经济的改善，还没有到达修复的阶段，或者说对美国经济利大于弊！

美债收益率出现倒挂以后，美国并不是立即出现金融危机！

近期美债十年期与二年期出现倒挂现象，诸多投资者对美国经济表示担忧，认为美国经济存在潜在危机。当然，这种现象的出现，说明投资者更加偏向远期“无风险”投资的十年期国债，进而促使十年期国债与二年期国债出现倒挂现象。但从，美国出现的倒挂现象以后，并不是立即出现危机。而美联储，没有必要立即想办法修复此现象。

上图是近几十年美国10年-2年美国国债利差倒挂情况以及倒挂领先美国经济衰退起点时间。从实际表现来看，并不是美国一旦出现国债利率倒挂，经济衰退就立即出现。1978年、1980年、1988年、1998年以及2005年时分别出现过10年期国债利率与2年期国债利率的倒挂现象，而真正发生美国经济衰退，至少有12个月的时间，最长有36个月的时间，而平均时间为22个月。也就是说，美国进入衰退时间有12个月-36个月的顺延时间。

那么，在此基础上，美联储有没有必要在第一时间美国债出现倒挂现象时就想办法修复呢？我们认为，如果美联储在此阶段施以激进货币政策并不理性，也并不符合当前美国经济基础条件。以当前美国经济虽有不及预期，但仍旧保持稳定向好，过于激进的货币政策势必带来快速的投资过热，甚至加速美国经济进入衰退阶段。仍旧有12个月-36个月的时间，当前美联储应当以稳经济、促发展为己任，而不是只在意倒挂现象，没有在意经济基础。

美国十年期国债与二年期国债出现倒挂，后1个月至12个月美元指数、10年期国债、标普500、黄金以及原油的表现均有所不同，表现并不固定。并不是，国债出现倒挂以后，就完全进入不理想的走势中，甚至标普500指数在未来12个月内表现多数为正表现，10年期国债多数还出现了利率上行的表现。所以，看待美债倒挂现象，并不能独立来看，需要结合当前的基本情况，分析利弊。而当前美联储不想办法修复倒挂现象，一定是美国经济的需要。

美联储降息，改善经济面，未来会想办法修复！

美国十年期国债与二年期国债不会一直出现倒挂，就算是1998年时出现的倒挂现象，出现了36个月，而不是一直出现倒挂。所以，当美联储通过货币政策改善经济面以后，就会着手改善倒挂现象！

上图是近几次金融危机美国非金融企业部门杠杆与居民部门杠杆率对比图。从图表中能清晰的发现，每一次出现金融危机时，不管是非金融企业部门杠杆率还是居民部门杠杆率均处于的高位。但是，现在呢？现在美国非金融企业部门杠杆率确实处于高位，但是居民部分杠杆率并没有处于高位，仍旧具有一定的空间。

如果以此为基础，现在美国居民部门杠杆率不仅仅没有风险，处于的是优化的阶段，具有很大的空间，近些年处于的是不断降低的水平。这一现象与1980年后很是相似，当时美国非金融企业部门杠杆率上升，而居民部门杠杆率却呈现着下降之态。说明现在美联储期望通过降低联邦基准利率用以提高居民部门杠杆率拉动投资、消费，维持现在水平的美国经济为基础。当然，非金融部门杠杆率已然处于高位，降息对金融危机的担忧势必提升，进而造成国债远期与近期倒挂现象。

我们上述文中讲到了，不是美国国债出现倒挂现象以后就会出现美国金融危机，历次倒挂现象之后12个月-36个月才会出现。而现在有没有必要过度的担心呢？美联储修复国债倒挂现象也没有那么急迫，而更好稳定经济面，才是重中之中。上图是美国工商业贷款撇账率与非金融企业债务/收入图表。从图形中能清晰看出，金融危机爆发时不管是工商业贷款撇账率还是非金融企业债务/收入的数据处于的是高位，而不是低位。但是，现在美国处于的是高位还是低位呢？

工商业贷款撇账率与非金融企业债务/收入，这两项数据处于的是低位。在低位，美联储还进行了降息，继续刺激经济发展。就算是十年期国债收益率与二年期国债收益率出现倒挂，美联储没有必要第一时间解决，经济面仍旧保持的是稳固之态，工商业贷款撇账率与非金融企业债务/收入两项指标均处于低位，而不是高位。

总结：美国十年期国债收益率与二年期国债收益率出现倒挂，我们认为美联储之所以不想办法修复，是美国现在的经济基础仍旧保持稳定，美联储没有必要单一为了出现倒挂现象而动用货币政策，这不合理，也不理性。从美国历年国债出现倒挂现象表现而言，国债出现倒挂并非立即出现金融危机，往往有着12个月-36个月的时间。这对美国具有充分的时间解决，并且，在随后的12个月内，10年期国债收益率多数为上升。既然如此，美联储也没有必要单独为了国债倒挂而改变货币政策，仍旧为稳定促发展美国经济为重要责任。