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新股上市不让所有股票一次性全流通，不仅仅是我们独有，而且通行做法。

可以保持二级市场相对稳定。因为原始股成本很低，而新股在二级市场是溢价发行，尤其是A股市场，一般是高溢价发行。如果一开始就全流通，大股东如果减持，就有几倍几十倍的利润可以套取，导致二级市场股价非理性下跌。同时，如此暴利，很可能会让大股东没心思安心经营。所以，限制大股东的股份流通时间和减持比例以及间隔，是合情合理合法的。

二、存在弊端

本来合情合规合法的东西，总有人会挖空心思唯利是图。

一是包装造假上市。有的企业，从开始就没有好好经营，就靠包装造假，获得上市融资机会，然后等到一定期限后，就开始减持原始股套现。所以，一些新股就出现“一年绩优，两年绩差，三年绩平”的情况。

二是继续融资圈钱。有的企业上市后，继续伪造业绩，通过配股增发等手段，继续圈钱拉高股价，为后续坚持做准备。

三是“曲线救国”套现。有的企业，盲目扩张，甚至恶意质押股票套现，避开限售规定，即使被强制平仓，也可以获取丰厚利润。有点干脆就在二级市场拉抬股价，让股价长期脱离股票基本面，等到大股东可以减持时，高位套现。当然，也有高位质押套现的。

四是制度需要完善。如何防止企业造假上市，尤其是要完善大股东减持条件，不能只规定简单的限售时间和减持比例。而应该把大股东减持和经营业绩挂钩，和分红比例挂钩，和减持利得税挂钩等，同时严刑峻法，让违法者付出十倍的成本，才能真正维护广大投资者利益，才能真正代替股票市场功能，让企业和投资者双赢，从而促进经济的可靠发展。

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