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招商银行是最早转型的银行。是中国零售银行的先驱者。其零售业务在股份制银行中一直处于领先地位。申万宏源就表示。招商银行零售金融护城河的确立。是招商银行独树一帜的综合优势。市场对其估值较一般银行较高很正常。

早在14年。招行就确立了零售业务的三个主要方向。消费金融。小微金融。财富管理。现在回过头去看。招行业务转型具有前瞻性。消费金融。小微金融目前是国家鼓励发展的方向。也是银行发展重点。财富管理更是银行争夺的焦点。

毕竟财富管理不会占用消耗银行资本。随着高净值人群增加 业务量增加令人惊喜。

零售业务转型 让招商银行拥有更多低成本的活期存款。其存款利率只有一年定期存款的十分之一左右 大大降低银行负债端成本。

去年年报显示。资产总量达到6.3万亿元。贷款总额增加9.3%。其中零售贷款同比大增25.86%。零售贷款展板达到50.08% 零售贷款增加主要是信用卡和住房贷款。利率不低。不良贷不高。是优质资产。

招行得益于零售业务转型。 业绩增速比其他股份制银行明显快一点。去年规模利润增加13%。是股份制银行翘楚。有关机构预测未来三年18..19..20.年增速分别是14.7%。17%和18.3%。快于其他股份制银行。

正因为招行具有较高成长特点。又是零售银行的龙头。吸引大量资金配置。具有垄断溢价。具有流动性溢价。所以估值水平比其他股份制银行高一点。也算是物有所值。

以上是一个小散一管之见。不构成投资建议。仅供参考。