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QE是一种货币超级宽松的方式。就是美联储不断购进市场各种债权。压低发债利率。向市场注入流动性。

但是流动性长期泛滥成灾也不是金融市场的福音。资金如水水涨船高 次贷危机以后。美国地产价格基本收复次贷危机以前的价格失地 股市更是牛气冲天。已经走出了九年牛市。股指已经不知道多少次创出历史新高。各种股票价格不断上涨。估值水平不断提高。已经出现明显资产泡沫。

前美联储主席耶伦和现任美联储主席鲍威尔均对股市泡沫发出担忧的声音。

因此美联储不仅加快加息。还不断缩表抑制资产泡沫。以减少未来泡沫破灭风险大蔓延。

另外美国失业率位于低位。已经接近充分就业。薪资增长强劲。或许有人说。薪资增长强劲是一个好事。但是薪资增长会带来通胀忧虑。一旦通胀高企。对于经济增长而言。未必是好事。而是一个潜在风险。因此美联储尽管认为核心通胀水平没有达到2%的设置标准。但还是进入了加息周期。

最后是美国经济增长强劲。是世界主要国家中最好的经济。目前经济增速大概在2%左右波动。美国经济增长绝对数据不算高。但基数很大。这样的增加值就非常可观。美联储设定的标准是经济增加值接近3%就是过热。目前美国实施减税政策。吸引资本回流美国。重振制造业。美国经济出现过热的忧虑在美联储看来越来越大。必须加息缩表抑制经济增长过热。

另外货币政策必须回归中性。为下一次经济危机腾出伙伴操作空间。