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分众传媒是一家白马股，早几天可谓是火了一把，那就是阿里系通过受让私有化股权，阿里将持有公司10.3%股份，成为第二大股东，总交易金额约150亿元，阿里究竟看中分众传媒什么，是投资价值，还是战略入股，希望借助分众传媒的广告资源？或许两者皆而有之。

虽然股价一字涨停，但是还是有5机构选择卖出7300万元左右，虽然与机构持股91727万股股相比微不足道，但股价处于低位机构就跑路，还是对未来股价走势不甚乐观的。二季度机构减持还是力度很大的，1季度机构持股115168万股减到二季度持股只有91727万股股。

分众传媒15、16、17年分别实现利润338914、445121、600470万元，同比增长分别是31.3%和34.9%，因为一季度公司2018 年一季度实现营收29.6 亿元，同比增长22.3%；归母净利12.1 亿元，同比增长9.1%；扣非归母净利10.7 亿元，同比增长39.5%。一季度每股收益降低与政府补助减少有关，2018 年一季度实现政府补助（非经常性损益项）1.72 亿元，较去年同期4.13 亿元，下降2.41 亿元。实际上政府补助有逐年降低的趋势，2017 年政府补助（非经常性损益项）7.36 亿元，较去年同期10.37 亿元，下降3.01 亿元，但由于总股本很大，利润基数很大，对每股盈利影响并不大。因此考察分众传媒更多的要考察主营收入变动。

15、16、17年主营收入分别是15.07%，18.38%、17.63%,但18年一季度主营收入增加有加快的趋势，为22.28%，非常明显主营利润增加快于主营收入增加，可能与分众传媒在业内地位比较高，议价能力较强有一定 的关系， 2018 年1-6 月预告归母净利区间32.2 亿元-34.2 亿元，同比增速27.1%-35%。对比历年数据，这个预测与历史数据基本同步还是较为中肯的，与券商预测基本上没有太大区别，方正证券预测18-20年净利润为70/85.6/103亿元，增速大概就是20%。

公司现金流在18年出现-28%增长，未来财务费用会不会增加而蚕食公司利润需要高度关注，公司作为国内最大的城市生活圈媒体网络，拥有丰富的媒体资源和优质的客户资源，具备一定的核心竞争壁垒，未来成长可以期待，但是面对分众传媒70%左右的营业毛利率和40%多的营业净利率，市场出现了一个竞争者，新潮传媒，其声称声称“2018年要打一场千亿级的群架”，新潮传媒2017年营收过2亿，亏损大约1亿元，虽然规模很小，无法与分众传媒相提并论，分众传媒2017年的收入是120亿，净利润是60亿。但是市场一旦有了搅局者，竞争的局面就会打开，价格战就是一个武器，据虎嗅网，为了与分众传媒抗争，新潮传媒不惜大幅亏损，上游补贴物业获取电梯资源，下游大幅补贴客户，内部大幅奖励销售人员。据称，新潮传媒2年多时间内已经拿下45个城市的35万个电梯资源。而分众传媒发展了16年，目前覆盖150个城市的150万个终端。