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这一般是发生在资本市场并购后的业绩承诺问题。

资本市场并购事关各方利益。卖资产一方希望卖一个好价钱。而买资产一方有可能与卖资产一方相互勾结。通过突击入股或者股份代持的锁定利益。但二级市场投资者无法化解高溢价并购风险。因此为了防止高溢价并购损害投资者利益。避免卖资产一方不顾公司经营基本面。抬高资产价格。也就会有一个对赌协议

资产并购需要签订一个资产补偿承诺协议。要求卖资产一方承诺三年业绩增长。并约定业绩不达标的补偿方式。比如以现金补足不够部分。或者是以一元回购股份注销等等。

有的资产并购以后。本身就是有存在业绩虚高的承诺在内。很难达到承诺预期。卖资产一方就要按照对赌协议作出补偿。但是有的股东诚信缺失。把股份抵押融资了。导致承诺无法兑现。这就很麻烦了。因此笔者观点是有对赌协议的股份不能抵押融资。保证对赌协议正常旅行。