800元的贵州茅台还有投资价值吗？
作者： 昆明财税服务平台
贵州茅台作为A股第一高价股，其走势一只引人注目，有没有投资价值，市场也是仁者见仁智者见智，有较大的分歧。
目前贵州茅台可不是800元股价，今天一度突破900元，最高达到908元，准确上讲是应该900元有没有投资价值。
今天大涨，在于权重白马股整体上涨，也在于贵州茅台一季报超预期，贵州茅台4月4日晚间发布公告称，初步核算，2019年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右。根据茅台有关方面消息，预期19年主营收入增长14%，而现在达到20%，超出了市场的预期。所以市场为之一振。
但是尽管茅台一季报超预期，但是与18年相比，增速明显下滑，贵州茅台发布2018年第一季度报告。报告显示，2018年第一季度，茅台实现营收174.66亿，同比增长31.24%，实现净利润85.07亿，同比增长39%。
另外茅台预期19年主营增速是14%左右，下半年大概率主营收入和利润增速都存在下滑的可能。这是需要提防的。
目前茅台市盈率是32倍，主营利润增速是30%，PEG略微大于一，要说估值严重高估是算不上的，但是如果下半年利润增速较大程度的下滑，PEG就会大幅度升高，估值水平可能就会面临高估的尴尬。
3月28日，贵州茅台发布2018年年报，计划每10股将派发现金红利145.39元，共分配现金红利182.64亿元，约占公司全年度净利润的51.88%。每股14.539元股息面对900元股价，只有1.62%,单纯从股息率来看，贵州茅台并不具有吸引力，也不具有估值优势。茅台股价的坚挺在于对未来高成长的预期。
从历史统计数据看，茅台是市盈率在25倍以下时间更加长一点，但目前茅台作为白马股的龙头股具有一定的溢价水平。深得北上资金和内资机构的青睐，抱团取暖造就股价难跌易涨，在于可以忽视一些利空而对利好无限放大。
目前茅台酒既有金融属性又有高端消费概念，但究竟有多少储存起来，谁也说不好，而且关键是谁喝了贵州茅台酒，是买的人喝了还是不买的人喝了。一般家庭要花2000余元买一瓶茅台酒喝恐怕不多。未来政策的演变会不会影响到目前供不应求的状态。
在崇尚健康养生的今天，在严禁酒后开车的 情况下，茅台高增长神话会不会被打破。留待未来去检验吧。
