科创板实行注册制,上市速度显然要比原来快的多,这种快速发行会对股市产生影响吗?
作者: 昆明财税服务平台
注册制是一种市场化程度很高的股票新股发行方式,是建立在完全市场化的资本市场上面,我国资本市场还是具有一定的行政色彩,因此注册制只是局部区域的一个试点,但引发的鲶鱼效应还是不容小觑的。
理论上注册制不会限制新股发行节奏、发行价格和发行数量。因此注册制市场是一个即报即审的新股发行模式,而目前主板包括创业板是需要等待的,另外主板实行发行市盈率控制,对发行人不利,而且市场有一种误解那就是注册制会降低审核要求,因此从主板退出、新三板转投、新增公司纷纷涌进科创板,造成排队队伍猛增,大家都想乘机淘金,实现利益最大化。
这种超速扩容不仅会对科创板产生影响,也会导致主板产生影响,那就是资金分流,概念股扩容稀释估值导致估值下降。
市场上涨主要是得益于增量资金的买进,一旦科创板开通,大量活跃资金会到科创板淘金炒作,毕竟科创板股价更有弹性,又是新事物可以吸引炒新,目前大约有300万投资者符合科创板条件,还会有部分激进投资者通过配资达到科创板开户条件。这些资金平时就是活跃资金,是维持市场活跃度的中坚力量,一旦这部分活跃资金离开主板,主板活跃度就会下降,搞不好就会引发股指一定程度的调整,影响多大,要看科创板扩容速度和炒作激情,目前暂难判断,但如果扩容较快,对资金分流会加大,影响也会加大,这是需要预防的。
如果科创板估值水平很高,也许会对短期主板概念股产生一定提振,但高估值不可能维系,一旦高估值泡沫破裂,还会连累主板也跟着调整,这就是双输格局。因此不要过度追高概念股,一旦套牢,后果严重。