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A股就是一个典型的融资市场，很大一部分上市公司都把股市当成自家的菜园子或者是自家的银行，缺钱了就会想到进来拿一笔。IPO再融资都不是什么新闻。但天风证券再融资缘何引发关注呢？

从天风证券再融资出发点来看，是很不错，也是有益于公司进一步发展壮大的，公司认为本次发行的顺利实施将有利于提升公司的市场竞争力和抗风险能力，促进本公司战略发展目标及股东利益最大化的实现。同时，本次发行符合相关法律法规和规范性文件规定的条件，符合国家产业政策导向。因此本次配股具有充分的必要性和可行性。

这话不无道理，证券行业是一个重资产行业，缺少资本金很多业务就难以开展，发展就会受到影响，公司地位就会受到威胁。再融资是有必要性的。

天风证券是一家次新券商股，再融资有点迫不及待，加上融资规模巨大，才会引发市场高度关注，天风证券于2018年10月19日在上交所上市，间隔仅仅只有半年时间，就再度缺钱，公司对资金的渴求可见一斑，天风证券拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配股进行融资，计划配售不超过15.54亿股，募集资金总额不超过80亿元，这个融资规模还是很大的，比IPO要大得多。IPO净募集资金是8.82亿元，再融资相当于IPO净募集资金的9倍多一点点。天风证券融资采用配股方式，投资者不参与还不行，因为配股价格是5.15元，是收盘价9.93元 的52%，配股再融资是需要除权的，增发再融资是不需要除权的，如果投资者不参与配股，一旦除权，就会遭遇巨大的除权损失，这就等于是绑架了投资者，不得不参与再融资，有些重仓投资者就会较为尴尬，要筹集资金参与配股，这也是令人诟病的地方。

另外天风证券再融资数量相比于净利润，也是非常大的，18年净利润只有3.03亿元，不考虑业绩变动，再融资规模相当于3.03亿元利润的26倍。这个融资体量是足够大的。

其实市场关注度较高的是天风证券18年经营并不理想，当然这有市场系统性因素，18年全行业券商经营都不理想，不仅仅是天风证券一家经营下滑。可是市场面对再融资，就开始关注券商高管的工资了，年报显示，2018年天风证券董事、监事、高级管理人员报酬合计4209.67万元，有5位高管年薪超300万。天风证券的副总裁翟晨曦年薪最高，为757.21万元，副总裁赵晓光年薪500.95万元，副总裁王琳晶年薪448.17万元，财务总监冯琳年薪428.52万元，副总裁丁晓文年薪332.77万元。从整个证券行业来看，天风证券高管工资并不算很高。是可以接受的 ，但问题是天风证券风控方面较为欠缺。尤其是股票抵押方面风控还是引人关注的。

天风证券2018年年报披露，公司有6起诉讼陷股票质押，涉及本金11.75亿元。数量也比较大，相当于18年净利润的 4倍不到一点，而且涉及到六起诉讼，数量也不少。

再融资并不可怕，可怕是一边融资，一边风控没有到位。