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新股超募是三高发行的后遗症，那三高，高股价、高市盈率和高超募，正是因为高股价和高市盈率发行才会有超募问题。

最早出现超募也是普遍出现超募的是2009年的新股市场化发行改革，由于制度监管不到位，人情报价或者是胡互臭脚的报价导致发行价越来越高，出现严重超募。

科创板也出现了部分个股的资金超募，主要是对科创板炒新的期待，导致机构报价较高，

资金超募副作用多过利好，二级市场本来就缺钱，走势不振，发行人获得超过募投项目所需资金，等于是超预期抽离二级市场资金，会加剧二级市场资金的紧张，导致二级市场中走势更加低迷，像市场化改革的三年，二级市场跌成狗，一级市场红火的不得了。

如果发行人获得超募资金，使用好超募资金，给公司带来巨大的收益，这也是一件功德无量 好事，问题是发行人获得超募资金，有的用于买房。有的用于买车，有的用于存款，有的用于理财，有的甚至被大股东占用。很大一部资金被浪费了，这就是百合而无一利了。

另外发行人是根据募投资金和发行数量来确定募投资金的，在发行人发行数量不变下，出现资金超募，说明发行市盈率提升了，股价提高了，投资者要付出更大的成本才能获得同样的股份，，减少了二级市场投资者盈利空间，甚至新股直接破发，这是非常不利于二级市场投资者的。