新的证券法通过预示着中国资本市场进入新的历史时期。你是如何理解的？
作者： 昆明财税服务平台
资本市场新时期就是注册制改革，缘何要进行注册制改革，在于要增加市场包容性，增加支持实体经济力度，缓解中小企业融资难融资贵。
今年3季度为止中国货币化率M2和GDP的占比大概205%，明显高于美国70%的水平，资本化率，用股票市值加上债券领域和GDP的比例，大概中国是156%，美国是390%，倒过来讲我们货币化率是它的3倍，资本化率我们是它的1/3，降低宏观的杠杆率，增大股权的融资，
注册制是成熟资本市场的一种IPO方式，让市场决定IPO，成为专家的一种改革共识，可是我们的制度是不是适合注册制改革全面推进，专家没有展开讨论，现在证券法已经得到修改，为注册制全面改革预留空间，同时加大市场违规违法惩治力度，为注册制保驾护航，标志着进入一个新的时期。核准制会在未来从市场消失，注册制缓慢而来，开启市场新的时代。投资方式亟待转变，不是市场适应投资者，而是投资者适应市场，那就是IPO常态化和注册制改革。
旧的证券法对于造假上市、信披违规，最高处罚就是60万元，被市场讥讽为鼓励造假上市前仆后继，现在不同了，处罚力度已经大幅度提高，能够一定程度遏制造假上市和信披违规，但要说根绝，我觉得太难，处罚上下限跨度太大，留下太多的才有裁量权，这不是好事。
未来造假上市会少一些，信息披露违规会少一些，一些问题公司会被退市，炒垃圾股时代缓慢终结。
去散户化已经很多年，可是目前看，散户还是大面积存在，但19年是一个机构主导的市场，未来还是机构主导的市场，投资者能够跟随机构脚步，可能会有汤喝，跟随炒概念，可能是赚钱一时亏钱也是一时，难以跑赢最后。这也是一个新时代。
别梦想自己会改变市场，而是市场会改变投资者，这是大的趋势，价值投资是主流，不可逆转，至于何为价值投资，并不是持有银行就是价值投资，持有科技股也是价值投资，
