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投资股票就是投资未来投资预期，美国股市之所以涨不停，在于美联储的货币宽松带来低成本美元流动性异常充沛。推升了资产价格，不仅仅美国股市涨，美国地产价格也在涨，美国国债一度也在涨。

可是周三晚间，美国股市却下跌了，这是什么道理呢？鲍威尔强调并不担心通胀，并表示将继续坚持超级宽松货币政策，以实现美联储的就业与通胀双重目标。本次美联储维持每个月1200亿美元购债规模不变，维持0-0.25%利率不变，可是美国三大股指却出现了下跌，在于鲍威尔暗示某些资产价格偏高。

虽然鲍威尔没有明确指出是美国股市存在泡沫，单是围绕美国股市有没有泡沫之争已经很久了，悲观者认为美国股市泡沫巨大，一旦破裂，就会暴跌，这挫伤了市场信心带来抛售压力，美国股市应声下跌。

美国股市之所以涨不停，就在于美国股市不确定性因素远比A股少很多，影响美股走势主要是美国经济数据和美联储货币政策，而美国经济数据和美联储货币政策整体还是较为透明的，很容易被市场预测。

A股不同，在于不确定性因素很多，尤其是IPO 节奏、减持、再融资、上市公司治理不透明黑天鹅乱飞、财务数据杂乱缺少可预见性，结果是投资者总是抱着短线思维，捞一把就走。缺少长期预期，也就长期以来牛短熊长。