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时代在变化，投资也要与时俱进，不要过度迷恋白马股。

A股的分析师和专家，最爱搞噱头，创造新名词，白马股、白龙马、白马蓝筹，黄金十年牛市、改革牛、少年牛、壮年牛，目的不是给投资者一个好的参考，而是博眼球挣流量。

银行茅指的是招商银行，招商银行在机构抱团炒作下，股价是独立于银行指数的，成为鹤立鸡群的一员，股价最近几年涨幅巨大，成为银行中股价最高的上市公司。

招行股价在15年股市非理性波动以后，最低股价是13.8元，经过六年以后，股价最高达到58.92元（未复权），涨幅327%，俨然就是一家超级大牛股，估值也是银行中比较高的。

招商银行股价上涨的逻辑是零售银行的领头羊，零售银行业务包括中小微企业贷款、个人消费贷和住房按揭贷款。央行联合银保监会发布了，关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知。银行的房地产贷款占比及个人住房贷款占比，分别设置了“红线”，银行的这两项占比都要满足要求，不得高于监管机构规定的上限。

招商银行截至20年6月底，地产贷款占比33.2%，房地产贷款占比上线是27.5%,个人按揭贷款占比24.7%，个人住房贷款占比是20%，为了达标，招商银行要么是 增加贷款基数，要么是减少地产贷款。但按揭贷款是银行最优质的贷款，减少按揭贷款会影响银行利润增长。

作为一家超级牛股，招商银行股价涨幅巨大，机构持股有兑现收益的冲动，碰到利空，机构兑现欲望会更加强一点，股价波动也会更大一点，但得益于机构抱团，股价很难出现单边暴跌，会有一个不断震荡的过程。

以上是个人观点，不构成投资建议。