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牙茅一边闪崩两个跌停，今天收盘价是246.65元，一边是董事长丝毫不掩饰溢美之词，造成一种严重背离。

董事长认为“公司ROE、现金流等各项指标都无法挑剔”，

牙茅通策医疗是机构抱团的典型大牛股，最近一年多最高涨幅接近4倍，但是股价波动也很大，6月25日股价最高是421.99元，但是跌到9月3日股价最低是214.68元，差不多就是腰斩。最近两个交易日股价连续两个跌停，市场一致认为是三季报不符合预期和牙科集采，有来自公募基金的消息指，西南某省要联合其他9省搞牙科大集采，前三季度净利润6.2亿元，同比增长55.09%，其中第三季度净利润2.69亿元，同比增长5.88%。

机构抱团股最大特点是涨幅大，股价高，估值高，通策医疗也不例外，最高400多元股价，市盈率目前113倍，机构之所以给予高估值，是基于高成长，可是三季度5.88%的增长与高增长是不沾边的，这就造成很大失望，高价股散户很难接盘，一旦出现机构等大资金抛售，交易拥堵下很容易造成跌停。

张坤管理的易方达系列基金大幅减仓，成功逃顶，显示良好的投资管理功力，可是另一家明星基金可能就没有那么幸运，那就是中国工商银行股份有限公司－中欧医疗健康混合型证券投资基金，截至9月30日持有1427.3918万股，占比4.45%，如果持股不动，两天时间持股市值蒸发8亿多元。因为数据滞后性，这样计算是很粗糙的，不一定准确。

以上是个人观点，不构成任何投资建议。