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金融营业范围都没有的蚂蚁集团，为何能从事金融服务，还加了100倍的杠杆？

蚂蚁集团下面有两个小贷公司，是在重庆注册的，分别是借呗、花呗。

两个小贷公司是有相关牌照的，可以从事金融放贷业务。

在11月2日发布的小贷新规里面，也对小贷公司的业务范围进行了明确的规定。

小贷公司可以发放贷款，但是发行ABS需要专门申请，一般的小贷公司申请了也不会批的，蚂蚁集团的小贷公司显然是允许发行ABS的。

那么这100倍的杠杆是怎么来的呢？

就是通过发行ABS，而且在发行过程中不断放大杠杆，随着发行次数的逐渐增多，杠杆也就越来越大，最后达到了100倍，如果没有监管的话，理论上可能会放大到1000倍、10000倍。

具体到蚂蚁来说就是先从银行贷款银行贷款，再发ABS。用知名人士的话说：“花呗、借呗30多亿资本金搞到了3000多亿，放大了100倍。”

所谓的ABS，就是把一堆资产打包入池，然后以这些打包资产作为基础资产设计成为可以在资本市场发行的标准化债券，然后切片发行，债券还本付息的资金来源就是打包资产的未来现金流，也就是贷款本息。

比如说蚂蚁用30亿的贷款余额发行了30个亿的ABS，获得了30个亿的资金，然后把这30个亿再借出去，形成30亿的贷款余额；然后再用这30亿的贷款余额，又发行了30个亿的ABS，又获得了30个亿的对价资金，然后再把这些资金放出去，如此往复发行几十次，就可以把30个亿的资金扩大到3,000亿，杠杆放大到100倍。

当然有人说了， ABS没有发行次数限制吗？还真没有，而蚂蚁正是抓住了这一监管漏洞，才能够通过几十亿的资本金放出几千亿的贷款。

当然本次小贷新规把这块漏洞堵上了，杠杆最大可以加到5倍。