如何看待东阿阿胶的中报业绩预告？
作者： 昆明财税服务平台
对东阿阿胶这家上市公司而言，很多投资者认为2季度报的业绩预告存在不认知的情况，2019年1月-6月业绩预计：净利润18110万元至21560万元，下降幅度为79%至75%，基本每股收益0.2769元至0.3297元；上年同期业绩：净利润86225.27万元，基本每股收益1.3184元。
对于这家上市公司，我们在2019年4月末其公布完整财报以后就做出了详尽分析，总结了有三点：
1、东阿阿胶2017年时的最高价格为73.31元，而到了2018年10月份的时候，市场价格仅有37.15元。在这其中不仅仅有东阿阿胶产品的动销市场接受能力有限，还有就是投资者对于东阿阿胶产品销售情况的担忧。虽然2019年1-4月份股票价格涨势喜人，甚至一度上涨幅度大于30%的水平，但在4月份时也是出现了回落之状；
2、东阿阿胶的产品过于单一，除了阿胶产品，其他类型的产品并不丰富，这区别于同行业的云南白药与片仔癀。
3、历年的股票价格趋势性并不呈现明显稳定的趋势向上，存在一些振幅，具有一定的震荡性。也说明了，投资者对于上市公司股票价格的投资，带有一定的谨慎性；
4、2019年东阿阿胶的一季度报以及2018年年报水平，并不是很“漂亮”：
最近六个季度的财报，对于东阿阿胶而言，并不理想。2017年年度至2019年1季度的净利润、净利润同比增长率以及营业收入同比增长率分别为：20.44亿、6.09亿、8.62亿、12.25亿、20.85亿、3.93亿，10.36%、0.8%、-4.35%、-1.73%、1.98%、3.93%，12.73%、2.02%、-7.01%、-6.09%、-2.32%、-38.36%。
2018年的业报就不是很理想，年报已经显示不具有高成长。而2019年一季度呢？营业收入同比增长-23.83%，而净利润同比增长-35.48%的水平。对持续性业绩下降的情况，表示担忧。
5、在股市3600余家上市公司中，没有必要一定投资哪家上市公司，只有哪家上市公司最合理，选择投资，也就最合理。而什么叫合理呢？就是将所有的上市公司财务水平进行对比，哪家上市公司的可投资性更高，也就具有更强的投资价值性。既然东阿阿胶出现了负增长的情况，是不是仍旧在可选择的范围以内呢？并没有。同期比东阿阿胶可投资的价值性高的上市公司，是有的。
在这种情况下，东阿阿胶并没有成为我们投资的目标。2018年时已经凸显了业绩增长远不及预期的表现。而如今二季度，远低于市场的预期。
一家上市公司受到关注的程度，可以从研报是否密集来看其热度，而曾经一月数份研报的东阿阿胶，这时，尽显门庭冷落。最近的一份研报时间还是4月17日关于年报的研报，也就是说已经有3个月的时间，没有任何的调研机构去东阿阿胶调研，也没有给予发生的事情做出评价。
在最近研报中还是有些端倪，我们挑拣些重点形容：1、2018年四季度增长有所好转，但渠道调整仍未完成；2、加大研发投资，提升品牌形象。
简单的两点，说明东阿阿胶2018年在积极调整业务结构，积极调整渠道，并且加大研发投足。2018年是东阿阿胶公司的“重塑年”，按照发展战略构建工商命运共同体，从现有渠道商中精选高质量的经销商进行更加紧密的战略合作，维护终端价格体系，清理渠道库存，短期随着渠道调整的神化，业绩将持续承压，长期有利于公司健康稳定的发展。
东阿阿胶重塑渠道商，并且着力清理渠道商库存，这是近两年来东阿阿胶的战略布局，而因此战略布局，严重影响了2018年以及2019年的业绩增长。从短期的角度讲，结构性调整，属于东阿阿胶自发性的调整，消化库存。从长期角度讲，这次重塑，将有力的紧密联系好东阿阿胶各渠道商与公司之间的关系。
2019年二季度净利润同比下降79%至75%，说句实在的，这对东阿阿胶来讲，是一个“大承压”。昔日的大白马，居然净利润同比预告下降79%-75%的程度！
对于这家上市公司二季度的预报表现：1、东阿阿胶现正处于“重塑”阶段，深化处理经销商积压库存，这也是“大动刀”手术；
2、东阿阿胶的这次“重塑”，从长期的角度看，会为未来动销产品有着极大的利好作用，2020年将会起到效果；
3、投资，要看到实物再投资，更合适。既然现在东阿阿胶处于业绩大幅降低水平，面对未来的三季度、四季度仍旧不清楚，是否能更好扭转局面，仍需观察。
