在股市中投资，要学会匹配自己的仓位资金，不能乱来。换而言之，策略投资。A股的走势，无非也就三种：上涨、下跌、横盘。而对应的投资，却有千万中，无非分为的是：如何买、如何卖，这两个方式的变化，对应的又是3700家上市公司中选择。

什么情况下，股票越跌越买？

1、在上证指数的市盈率水平已经跌至低位，越跌越买！可能这个市盈率，绝大多数的投资者并不了解是什么，我们来说说：市盈率＝股价÷每股盈余。股票价格大家都清楚，就是上市公司股票的价格，简称股价。那么，每股盈余呢？就是每股收益，是每一张股票代表着能赚多少钱，通常在财报中每一个季度均有披露。那么市盈率是做什么的呢？是衡量股票价格与每张股票收益之间的关系，代表的是现在的股票价格是每张股票收益之间的倍数关系，可以理解为多少年每股收益能达到现在的股票价格。了解市盈率之后呢？

上图是1999年至2019年今的上证指数与上证平均市盈率走势图，能清晰的表现出上证指数与市盈率之间的关系。上述中，我们讲到了市盈率的关系，我们能利用市盈率很好的分析出当下指数到底是被低估还是被高估。在什么情况下，股票越跌越买？就是当上证指数被低估的时候。

现在上证指数2944.54点，平均市盈率为13.9倍。通常反应一个市场、重要指数到底是被高估还是被低估了有两个方式：①、是大于20倍还是小于20倍。很显然，上证当前是低于20倍；②、对比历年的市盈率水平，特别是每次行情启动前的低位市盈率水平，再来对比当下市盈率，分析出到底是高估还是被低估。我们认为第二种要更符合A股评估市场高低估，因为具有更强的对比性，更加合理。

我们找出几次行情启动前的市盈率水平：2005年5月15.66倍，2008年10月14.1倍，2012年、2013年、2014年最低水平约为10倍，2016年2月13.1倍，2018年12月12.43倍。而现在市盈率为13.9倍。到底是高了还是低了呢？从市盈率的角度讲，这个水平并不高，处于的是低位水平。

如果重要指数的市盈率处于低位，我们认为机遇性要大于风险性，股票越跌越买！

2、上市公司的市盈率已经很低，净利润仍旧保持高速增长，股票越跌越买！如果遇到这种情况，往往我们认为是“捡便宜”的绝好时机。因为很多股民对股票基础知识的缺乏，当市场出现情绪化下跌的时候，一些好的股票价格也跟着被“重锤”，但却不知，这样的股票越是下跌，机会越大！

这家上市公司的股票价格不高，市盈率更不高，现在仅有5.3倍，虽然不是历年的最低市盈率水平，但市盈率位置处于历年水平很低很低了。不仅仅市盈率低，每年还保持着较好增长，特别是2019年一季度的表现，营业收入同比增长15.22%、净利润同比增长15.06%。在股市中有价值回归的说法，一家上市公司不可能一直处于低位市盈率水平，5.3倍市盈率，还对应着3.5%的股息率。难道这样的上市公司，不应该越跌越买吗？

影响这家上市公司市盈率的两大因素：股票与每股收益。我们可以反过来思考，如果这家上市公司保持着当下的股票价格，年底仍旧是5.3倍市盈率，明年净利润仍旧保持中高速增长，那么势必市盈率会更低。因为这家上市公司的盈利能力更高了。当然，如果明年出现负增长，反之市盈率在股票价格不变的情况下，就会升高。

一般上市公司一季度的财报净利润同比增长率与营业收入同比增长率保持双位数增长，大概率年度也会保持住。那么，如果在今年股票价格出现了下跌，那么市盈率会越低，股票价格越跌越买！为什么？因为价值性更高！

这家上市公司与上面的那家上市公司略有不同。怎么讲？这家上市公司本身市盈率已经很低，利用1季度的财报进行计算，贴合实际的市盈率为7.4倍，股息率为4.24%。而在二季度业绩预告的时候，快报了公司二季度的净利润同比增长约在50%。那么，利用二季度业绩快报的增长性，计算得出的市盈率只有6.08倍。对比历年市盈率，已经是处于历史低位水平。那么，这样的上市公司，越跌越买，没有大问题。

唯有价值高、价格下跌的情况，才能越跌越买！

影响股市涨跌的因素有很多，包括：国际形势、经济周期、宏观经济、财政政策、货币政策、地域经济、投资者情绪等等。影响股票价格的因素也有很多，行业概念、行业福利、公司管理、经营模式等等。但要清楚，唯有价值高、价格低的情况，才能越跌越买，而不是一家上市公司股票价格越低，然后股票价格还在继续下跌而购买股票，并不是。

价格围绕着价值波动，当价值比越高的时候，就算是股票价格下跌，其实它的风险系数也是越低的，而不是升高的。上述中讲到的越跌越买的情况，根本原因是上市公司具备价值，并且具备高价值，如果阶段出现了价格下跌，肯定是机会，而不是系统性风险。为什么？因为每张股票所代表的收益，以现在的股票价格进行计算，达到股票价格的时间更短，并且股息率更高，回笼现金的时间也就更短！唯有价值高、价格下跌的情况，才能越跌越买！

总结：什么情况下，股票越跌越买？股市重要指数处于被低估的情况下，如果发生继续的下跌，越跌越买，风险不大。再就是上市公司的估值不高，并且还有着高增长，如果股票价格下跌，价值比就越高，越跌越买也是合理。在股市中股票3700家，涨跌变化千千万万，唯有价值，才是硬道理！