股市是一个很复杂的系统，在这个市场，既有上涨，也有下跌，既是一个市场，又是多个市场，即受到宏观经济的影响，又受到微观经济的波及。魅力在变量，苦恼也在变量。所谓大道至简，孰能将复杂的系统简单化，孰也就能在股市中长久的生存下来。反之，这个市场本是复杂的系统，孰将其更加复杂，孰离开这个市场的时间也就越快。

一个跌跌不休的市场有希望，还是持续上涨的股市有未来？我们认为，股市的未来会是一片光明，不管是跌跌不休的股市还是持续上涨的股市。这需要客观、理性的看待，而不是单一片面的认知。我们分为几部分进行阐述：

跌跌不休的股市，不会永远跌跌不休，仍旧有希望。

我们思考一个问题：到底是3000点以下的投资价值大，还是3000点以上的投资价值大？每一位投资者的心中都有答案，更多的是3000点以下的投资价值大。我们再换一个角度，3000点以下仍旧保持着的喋喋不休的情况，它的投资价值性还大吗？同样的一个市场，难道投资的价值性就改变了吗？并没有。仍旧是3000点以下的投资机会要大于3000点以上。

既然，3000点以下的机会大于3000点以上，就算是跌跌不休的股市，并不是没有希望。我们再来举个例子，2000点以下的机会大还是3000点以下的机会大呢？很显然，是2000点以下的机会要大于3000点。既然如此，点位越低希望值也就越大。那么，并不是跌跌不休的股市带来的是没有任何的希望，反而跌跌不休的股市更加具有希望。

这其中还有着重要的参考因素：位置。如果从5000点位置跌跌不休，那么跌至4000点这个过程，往往是没有更多希望的，有的是风险。讲解这个问题，还要将估值阐述清楚。

从估值的水平讲，股市在5000点位置时的估值是较高的水平，处于的是阶段高位。那么，在这种情况下，如果出现了跌跌不休的情况，势必继续出现上涨的希望值不大。再来看3000点以下呢？如果出现了跌跌不休的情况，估值处于的是低位水平，希望值反而更大。

这就需要看股市所处的位置与估值的水平，如果处于的高位，发生跌跌不休的情况，当然希望不大。但是，如果处于低位呢？希望值当然要远远大于风险。

持续上涨的股市，也需要看位置与估值！

股市是一个很复杂的系统，但归根结底是位置与估值的变化，也就是说现在股市所处的位置具有怎样的预期，然而所处的估值水平是高了还是低了。就拿美股道琼斯工业指数而言，现在26000多点，估值为21.2倍，属于合理区间的估值水平。从位置的角度看，美股道琼斯工业指数处于的是“天上”般的高位，但是从估值的角度看呢？处于的是相对合理的水平，没有过多的泡沫。

持续上涨的股市，也需要看位置与估值。如果美股道琼斯工业指数发生了跌跌不休的情况。那么给人的感觉就是要崩盘了，可是再来看其的估值呢？21.2倍的估值，下跌至15倍估值已是低位。所以，不能单看位置，还需要看估值水平。我们再来看持续上涨的情况，美股道琼斯工业指数呈现着的是持续上涨，在这种背景下，就具有更高的投资价值吗？也不是，估值已经达到了21.2倍，要说向上的空间有很大，是不具备的。如果在此条件与背景下，企业没有充分发挥盈利能力，估值在向上就存在一定的泡沫性。

在这里还存在一种情况，要是处于低位估值水平出现持续上涨呢？这种情况未来上涨趋势性要强得多。怎么讲？估值低，且表现着持续上涨的态势，有估值回归的表现，在这种趋势恢复的背景下，上涨的动能将会延续。

总结：我们认为并不是一个跌跌不休的股市，就没有希望，也不是持续上涨的股市就一定有有希望。这需要综合看待与评判，如果一个市场的位置与估值较高，出现了跌跌不休或者继续上涨，那么这样的市场要么在挤泡沫、要么在助涨泡沫。如果一个市场的位置与估值均处于低位，出现了持续上涨或者跌跌不休，要么价值恢复、要么继续被低估。