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价值投资的精髓是上市公司未来的成长预期。

有人认为价值投资就是选择一支股票长线持有，也有人说价值投资要价格够低，低估值才值得投资，其实这些都不是。价值投资不等于长线持有死拿不放，价值投资不是看价格买股票，也不是看市盈率买股票，真正的价质投资是投上市公司未来的成长预期。

也就是说，根据目前这家公司所处的行业，和业务经营情况和产品竟争力及公司发展目标等，对公司未来的盈利能力作出预判，这种盈利能力能够如期实现或者说业绩符合预期超预期，可能性极高的股票。

价值投资选择一个好的行业非常重要。因为价值投资本身需要长线持股，在长期持股的过程中，我们不得不考虑好上市公司所在的行业的稳定性和发展空间。

比如，医药是一个行业，科技也是一个行业，这两个行业从国家的发展战略任务和长期规划，可能说两个行业国家都非常重视，未来的发展空间都非常大，但是哪个行业最好，我们还要考虑发展过程中的不确定性因素。一个好的医药公司，他的药品攻效是具有长效机制，人类的健康需求也是长效机制的，好比感冒药，人不可能不感冒，生病就必须得打针吃药，而一种能治好病的药品，在中国未来数亿人口老龄化的未来，长期都是一个大市场，是人都得重视自己的身体健康，所以，医药行业是一个长期性的，稳定性极高的一个行业，只要上市公司产品好，成长预期就可以稳定持续增长。

又比如，科技行业，这个行业的个股并不是说不好，国家也很重视科技发展，科技领域未来的发展空间也很大，但科技公司有一个短板，竟争太大，不确定性非常高，马云说过，一家科技公司能好好活上十年就已经非常了不起，今年这家出一个5G智能手机，明年那家就有可能搞一个6G出来，苹果很牛逼，说不一定过两年就被华为取代，这就是不确定性。反观茅台的工艺和文化，没有一个酒产品能够替代，反观云南白药、片仔癀，百年医药老字号，独家配方，根本不存在竟争。所以，行业非常重要。

上面说过，价值投资，投的是公司未来的成长预期，并不是投现有的股价，我们只要觉得这家上市公司所处的行业发展空间大，我们只要认为这家公司产品竞争能力强，不管现有股价有多髙，我们都可以投资，但投资后并不代表我们一直死拿不放，当我们投的这家公司的基本面出现业绩下滑、亏损或者不及预期时，这时价值投资就得终结清仓，如果一家好的上市公司，你别管他股价涨多高，只要每个季报出来，业绩都符合预期或者超预期，保持稳定增长，你就可以坚定持有，股价永远围绕价值稳定增长。

所以，价值投资的精髓即不是价格低估，也不是死拿不放，而是上市公司未来的成长预期，包括行业成长预期和业绩成长预期，只要公司业绩长期稳定增长，行业稳定，什么时候什么价格投资都是正确的。

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