CDR即将推出，真的利好中小创吗？
作者： 昆明财税服务平台
推出Cdr跟中小创理论上没有半毛钱关系。 因为股票走势至于股票供需。流动性和股票估值水平有关系。
CDA只是一种新股发行形式不同而已。实际上只是为了满足中概股回归不符合中国股市目前发行条件的一种技术创新。也就是一种新股融资新方式。 但是以支持新经济为名义。让投资者获得更多投资机会。
CDR发行对象目前并不明确。是所有中概股还是仅仅针对BATJ。 实际上中概股也是鱼龙混杂的。不是每一家中概股都是高成长的高科技股票。就是BATJ。 目前估值水平也不很便宜。加上某些股票盈利不稳定。如何估值也是一个问题。 国外有成熟的模型。国内更多的是一种炒作预期。有没有故事。
中国股市未来是不是牛市。笔者有点忧虑。我们撇开贸易纠纷。就是资金利率。未来是一个上升通道。美联储加息明显进入上升通道。中国央行没有跟随加息。但未来依然有加息概率。最近有关方面表示维持中性货币政策不变。这是一个相对概念。在笔者看来。十年期国债收益率破四是一个趋势。流动性性方面会得到逐步的控制。市场存量资金博弈难以改变。优质独角兽多了。市场资金就去追逐独角兽企业了。资金虹吸作用下。中小创趋势机会反而少了。就像去年权重白马股走强了。中小创下跌 了一样。
但CDR前期有可能引发市场炒作有关概念股。但也只是炒作而已。不会引发全民牛市。
目前一家新过会的独角兽公司。按照目前市盈率测算。已经打破了23倍市盈率发行的约定规则。这不是很好的现象。独角兽估值高了。一旦过度炒作。股价不能与成长性匹配。就会陷入调整。会拖累有关个股表现的。
中国是一个板块一个板块的炒作。而不是按照一家公司一家公司业绩成长投资的。
但如果有关方面为了CDR回归。实施较为积极的股市政策。利好中小创。中小创是会走的较强一点。但也只是强一点而已。这与CDR上市利好中小创似乎没有太多关系。
在笔者看来。CDR也是一种融资。也会对市场资金有分流作用。发行多了。也是一种利空。谈不上利好。有限度有节制的发行。市场可以消化。但还是认为有关方面应该有节制的发行。不能失控。失控了。容易诱发市场资金供应不足的问题。
