科创板频频出现H股公司，说明了什么？
作者： 昆明财税服务平台
天下熙熙皆往利来，科创板出现H股公司也是一种利益诉求。
科创板实行注册制，理论上放开上市节奏放开上市发行价，这对于上市公司有着巨大吸引力。另外科创板较高的估值预期和更为宽松的减持制度也对上市公司产生难以抵御的吸引力。
所为含有H股公司就是已经在香港交易所上市，再度回归科创板上市，实现两地上市。之所以要回归，一个是募集更多资金，另一个是冲着科创板更高估值水平，实现利益最大化。
主板特点是排队和23倍市盈率，科创板没有。
在主板上市需要排队等候，过去几年要等三五年，现在IPO堰塞湖化解了一大部分，但也仍然需要等待一段时间，何况主板23倍市盈率发行限制会导致募集资金不足或者是发行股份过多稀释实际控制人利益。
但科创板不同，实行注册制，既不要排队实施即报即审，也不需要受23倍市盈率发行，只要市场愿意或者工作到位，发行市盈率没有上限，目前已经有上市公司发行市盈率超过百倍，要比市场化改革的三年新股发行市盈率还要高。这对于上市公司而言具有巨大诱惑力，可以以最低的发行股份获得最大融资。
因此一些在港上市公司回归内地在科创板上市。以最小代价谋求更多资金。
科创板估值要比创业板和港股高
上市公司估值高低决定了上市公司总市值，上市公司总市值决定了实际控制人和高管。原始股东的财富数量多寡，资本总是逐利的，既然在科创板上市可以获得更多财富，何不试一试。
从目前AH股溢价来看，中小盘科技股溢价水平是最高的，有的公司溢价水平高达百分之几百，因此只要回归科创板成功，实际控制人和有关原始股东的财富就可能增加数倍，这是一种合理的致富手段，又可以通过控制上市公司获得募集资金的支配使用权，何乐而不为呢？
A股市场历来有炒新炒概念的传统，而且根深蒂固，科创板很多公司业绩未必很好，但是各种各样的概念可能很多，一家公司会有很多种热门概念在身，很容易得到市场资金炒作，不仅股价位于高位估值也会位于高位，一家公司业绩不怎样，一旦市盈率好几百，依靠持股需要数百年收回投资，但随便减持一些股份就可以获得财富自由，这种制度套利，对于资本高手而言就是一种难以抵挡的财富诱惑，一定会千方百计的淘金。
减持更为方便。
A股减持制度更为宽松，也可以有更多手段推高股价自己高位减持实现利益最大化，科创板减持出现一些新的规定，但总体上有利于核心技术人员退出，这对于某些科技创新企业很有吸引力。
科创板上市公司持续监管办法（试行）》征求意见稿第十七条规定，核心技术人员所持首发前股份的股份锁定期应适当延长，具体期限由交易所规定。但是修改以后变成了；缩短科创板股票上市规则征求意见稿中的核心技术人员股份锁定期，由3年调整为1年，期满后每年可以减持25%的首发前股份。
科技型公司最大特点就是容易出现创业失败，很多公司没有成为科技巨人以前业绩波动很大，因此很多人都会有提前减持落袋为安的冲动。科创板缩短核心技术人员锁定期限，对于核心技术人员是一个巨大的利好，但未必对上市公司未来发展有益处。
整体减持A股是很宽松的，参照144条款，美国原始股东减持年度一般就是总股本1%，而A股理论上最高可以达到12%。
笔者在《股市一涨减持就大增，修改减持制度迫在眉睫》一文中进行过对比。
发行人的关联方每任意三个月内可减持证券的数量总额不得超过下列数值中的较大者：1.发行人流通在外证券总量的1％；2.履行交易申报要求的前四周内，该证券的每周平均交易量。美国144 规则是规定流通证券的1%，而不是总股本的1%，这与我国规定是有很大距离的，
根据最新的减持规定，每三个月可以通过二级市场减持不超过1%股份，通过大宗交易减持不超过2%的股份，这样算下来，一年的减持就可以达到最高值12%，
