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A股最大特点，就是不管证监会多么的努力，甚至快马加鞭的IPO，但是堰塞湖始终难消。

经过17年和18年IPO常态化，经过大发审委的零过会洗礼，IPO堰塞湖得到缓解，可是今年过会率连续数次100%过会，发行人嗅到了敏感的气息，IPO审核已经放宽，确实IPO审核对于业绩波动容忍度提高，对于5000万元利润红线已经不再有硬要求，排队公司马上蜂拥而至，都希望来到资本市场分一杯羹，实现一夜暴富的梦想。

IPO堰塞湖就是冲着注册制而来，就是冲着IPO审核松动而来，这样的市场，依靠IPO常态化能够化解堰塞湖吗？

现场检查也好，各种审核也罢，在监管面前，东郭先生自然马上露出马脚，可是证监会仅仅给与警示函，太轻了，是无法吓退一些问题公司的。既然存在信息披露问题，应该以虚假陈述来处理，对发行人和中介机构实施重罚，

在市场化经济，警示函应该退出历史舞台，要么是经济处罚，要么是市场准入，要么是司法对接。正是因为警示函满天飞，参与者才不会产生敬畏之心。