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我们常说的股市走牛走熊，指的是上证综指，而不是创业板，今年上证综指走的不怎样，可是创业板却是牛冠全球，涨幅第一。

截至笔者写此短文之际，创业板保持九连阳，纳斯达克年内只上涨了12.08%，而创业板指接续去年的大涨再度飙升32.47%。创业板成为世界最牛股指名不虚传。

创业板缘何大涨，不在于个股的普涨，而在于机构重仓股的大涨不断新高。创业板权重很大的宁德时代、爱尔眼科、迈瑞医疗三家核心资产股票股价没有最高只有更高，另外第二高价股卓胜微也是新高不断，但这是过去一段时间的事情。

上海市场则是恒瑞医药、贵州茅台和海天味业等不断上涨，深成指方面是五粮液，中小板是立讯精密，

本轮行情是机构跟随北上资金的投资思路，也就是持有细分行业龙头和核心资产，以大消费/科技和医疗医药类为主，通过抱团持股方式获得超额利润，抱团持股方面有两个意思，一个是很多基金公司共同持股，另一个是同一基金公司旗下多家基金持股，甚至是同一基金经理管理的多家基金共同持股。

因为整体上属于防御投资，所以市场热点一直不能有效扩散，所以强者恒强，所谓的抱团持股是不是存在股价操纵成分，目前法律条文下，很难认定。但风险不容忽视。医药医疗保健类股票市盈率百倍屡见不鲜，数百倍也是司空见惯，最终结果是原始股东高位获得暴利离场，而投资者接下高位筹码，未来就是买单者。