昆明公司注册-注册昆明公司-昆明工商注册-注册公司流程及费用-昆明财税服务平台

优质资产不代表优质的投资标的，一旦优资资产价格太高，就成为极坏的投资标的。

贵州茅台是优质的成长型公司，具有很高的护城河谁也不能否认，可是最优质的资产也有一个价的问题，比如黄金再贵也有价，价格高了，黄金也是不具有投资价值的，最近黄金也是跌的厉害，跌破了1800美元和1700美元，贵州茅台股价短线下跌，也在于估值太高了。

按照最高价2628元和20年每股盈利36元计算，市盈率达到73倍，这对于目前的资金利率水平而言，是非常高的估值水平，十年期国债收益率按照3%计算，按照相关模型市盈率是国债收益率倒数计算就是33倍，考虑到茅台增长性，20年 是10%增长率，对应就是43倍市盈率，就是目前的估值水平54倍也不存在低估，还是有高估的成分的，另外市场估值水平与情绪有关，前几年，市场情绪亢奋，投资者给予茅台乐观的估值，现在市场投资者情绪已经趋于谨慎，估值水平就会低一些。

另外股价上涨是资金推动的，前几年，基金可用资金非常得多，基金抱团股价大涨，基民申购，基金加仓股价上涨，现在倒了过来，那就是股价下跌，基金赎回基金减仓，股价继续下跌。所以最近机构抱团股一起下跌，而且跌幅很大，在于机构竞相减持，造成交易拥堵，流动性面临困境。

对于茅台为代表的机构抱团股而言，现在阶段或许有反弹的动力，但调整并没有结束，A股历来是涨跌超预期的。