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把钱放入余额宝之中，其实与把钱放入银行之中是一个道理，虽然风险系数、本质不同，但却形式一样。没有谁亏谁不亏，要看最后接受贷款的这笔资金情况。

将资金放入余额宝中，其实钱还是流通到市场中来被企业、个人所贷款使用。所以，就需要看“最后一棒”是亏是盈，如果是亏的，那么“最后一棒”就是亏的，但是要是盈利的，也就没有人亏损。简单说，用户将资金放入余额宝中，余额宝的收入支付给用户的利息并不是自己的净利润，而是背靠着的货币基金，整个的资金均有货币基金运行，余额宝在其中充当着的是链接入口以及服务的平台，收取的是管理、服务费而已。

货币基金受到用户的资金以后，会执行理财，投资标的包括：银行理财、大额存单、国债、国债逆回购、信投、等等低风险产品。从直观上看，支付宝的钱并没有流入到谁的手中，而是投资了这些低风险理财产品。但是，这些低风险理财产品收到投资的资金以后，会怎么样？会流入到需要使用的金融机构、投资机构、证券机构、企业、公司甚至个人手中进行创收，简单说就是贷款需求的人手中。这样就存在着利差，货币基金支付给你3%的年化利率，货币基金投资标的产品给予货币基金4%的年化利率，而市场需求贷款的贷款人给予这些标的产品5%的年化利率，形成一条产业链。

当然，从整个环节看，生态平衡。但是如果中间存在着什么问题，货币基金出现问题，那么货币基金亏，投资标的产品亏，货币基金亏，就算是最后的贷款人亏，所有的中间环节也都会亏。亏不带表本金一定受损，而是相对的年化利率降低。

所以，最后“最后一棒”可能会亏的概率大一些，但也会影响到整个中间环节，最有中间环节都不亏的情况下，才能够存在更高的年化利率。

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