价值投资的核心，我们认为就是其四个字的字面意义的解释：价是价格，值是值得，投是动词代表投入、动作、正确的方式，资是资金、货币。将这四个字联系在一起的解释则是：将资金利用正确的方法投入到此时的价格值得投资的股票中去。而误区呢？是投资者没有正确的方法，也没有了解是否价格合理，更加不知道是否值得，所以造成价值投资的失败。

价值投资的核心，在于价值与投资：

何为价值？很多人会说一块上乘古玉具有价值，又有人说一副古代流传下来的名人字画有价值，还有人说科技的关键技术有价值，还有很多很多具有价值的商品、收藏品、关键技术、人才等。为什么这些是具备价值的呢？很多人没有思考过这个问题。

在文章的开始讲到：价，是价格，值，是值得。价值其实有两个层面，一则是商品、物品、技术的价值，二则是这个价格是否值得。大家都认为，上乘的古玉、名人字画、关键技术都都是具有价值的，是因为这些有着本身的价值存在，或许随着时间的增长而价格的升高，又或许因为有着巨大的市场，所以对这样的事物认知为具有价值。

我们换一个角度，思考股票，何为价值？其实，也是一样的道理，如果这家上市公司在未来内质价值能够提高，也就是随着时间的增长价值会升高。而价格随着价值的升高而升高，未来也就具有价格上涨的倾斜，在此刻也就具备着价值。那又如何了解上市公司的价值升高呢？

上图是一家上市公司最近六个季度的财报信息，六个季度没有出现过一次的亏损，也没有出现过一次负增长。营业总收入同比增长分别为7.2%、11.75%、13.21%、12.52%、12.14%、9.64%；净利润同比增长率分别为13.5%、14%、14.58%、14.84%、11.32%、13.08%。这是一家银行行业的上市公司，每个季度的净利润同比增长率达到双位数以上，十分不错的表现。

这家上市公司的估值水平低，再加上最近六个季度的财报表现亮丽，业绩一直在增长，净利润同比增长率每季度均是保持双位数。我们在上述中聊到了很多关于价值的解释，股票的价值呢？我们认为，价格跟随价值波动，而价值的高低则是这家上市公司盈利的能力。如果一家上市公司的盈利能力一直增长，那么它的价值对应也是在提高，而价格也就有着上升的潜力。

上图为这家上市公司最近一些年份的年度财报，不管是营业收入同比增长率还是净利润同比增长率，虽然期间有个位数增长，但均保持着正增长与一些年份的双位数增长。当然，这些年的估值水平一直不高，这也奠定了价值相对较高的基础。在价值相对较高，股票也就有着明显的趋势向上的反应，毕竟价格围绕价值波动。

股票价值的核心是什么？我们认为是：上市公司业绩的稳定增长，价值的升高，并且估值处于合理区间。

了解了价值投资中价值的核心，对于价值投资而言就认知了一半的，而另外一半则是投资与误区。为什么将这两项放到一起讲呢？是因为，绝大多数没有价值投资正确的投资方式，进而走进了一个很大的误区之中。

投资这两个字，我们在文中开始的时候也讲到了，也就是正确的投资方式。何为正确的投资方式呢？我们的理解则是：有规划的投资，一步一步的投资，而不是乱投资。投资的流程，我们认为有四大步骤：选股、择股、执行策略、解决方案。其中选股与择股，与股票的价值有很大的关系，而执行策略、解决方案则是与投资的方式有着莫大关联。

一家上市公司具有很高的价值，但你没有一个正确的投资方式也会投资失败。这就需要投资者理解一个概念，长线就是长线、中线就是中线、短线就是短线。如果你把短线当做长线投资，把长线当做短线投资，这就是一个错误的投资方式。需要从初始至结束，有着一个很好的规划。这是价值投资策略执行的所在，更是误区的所在。

上图是一家公司最近6个季度的年报，营业收入同比增长率分别为34.03%、18.08%、13.18%、25.39%、-5.45%、32.66%，净利润同比增长率分别为27.36%、13.52%、1.21%、0.6%、25.86%、20.92%。

我们从财报的显示看，这家上市公司最近年份的业绩不错，可以称得上具备价值。但一些年份的情况并不理想，比如2015年、2016年时净利润同比增长率出现了降速，增幅仅仅只有1.21%、0.6%。如果在降速业绩增长的情况中，还出现了股票价格高估的现象，并且投资者没有任何的应对方案、执行方式呢？

一次成功的价值投资，可能就会随着自己错误的方式进而演变成一次错误的投资。价值投资的核心还包括正确的投资方式，而最大的误区也在于此，如果没有正确的投资方式，就算上市公司再具备价值，未来也可能会是一次错误的投资。