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期货市场与现货市场、股票市场有很大的不同，没有说对方盘亏损就一定有人赚钱，有对立盘，但其中赚取的是差价与流动性强弱的钱。所以，要说中行原油宝在这次期货灾难上，这几百亿落入谁人之手，形容是不恰当的。

我们举个例子，比如你是开采原油的商人，拥有自己的一座开采原油的工厂与资源，前些年原油价格稳定的时候，企业的日子过的很滋润。可是，最近呢？原油价格暴跌，自己手里有原油，但是因为价格实在是太低了，决定等一等。可是，原油价格仍旧继续下跌，一跌再跌，最后跌破了自己的开采成本，还在跌。那么，在原油价格下跌的过程中，谁最得意呢？买家最得意，因为可以少花钱了。那么，要是没有买家呢？谁最得意呢？

是没有人得意的。因为中行的原油宝是没有实物交割的。原油宝是账户交易类产品，账户中的原油份额是不能提取实物的。反过来说，对于投资者而言，就算是到期，对应也没有实物原油商品交割。不仅仅原油宝没有实物交割，绝大多数美原油期货的交易都是不进行实物交割的，也就是说，没有买家。

为什么原油期货最终跌到负数，也正是因为如此，因为大家都没有实物交割的需求，而实物交割还需要支付运输费用、税费、仓储费以及全部的合约金额，显然是不划算的。所以，很多投资者都进行了平仓、移仓。投资者的砸盘多了，也就造成了集中性踩踏，成交量越发的减小，也就造成了价格的一跌再跌，最后你想跑都没有可成交的开仓成交。

没有实物交割，没有对手盘，这几百亿落入何人之手呢？可以理解为“蒸发”了。因为，那个时候中行原油宝的众多投资者都在睡觉，成为了没有交易的“沉睡盘”，而价格是被流动盘决定的。最终，“沉睡盘”被迫接受价格，接受亏损。其中的差价，也就“蒸发”掉了。