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高利息的背后，不一定是高收益。

阿根廷比索的一年期存款利率最高时达到60%，也就是今年存入100比索，明年从银行可以拿出160比索，看上去非常划算。

那么，这种情况下，在阿根廷存款就一定合适吗？背后又是什么原因导致的高利率？

首先，结论是，并不划算，不管是当地人存钱，还是我们去当地存钱。

我们先看汇率，2020年3月底，阿根廷比索对人民币的汇率，是100阿根廷比索，兑换10.1元人民币，而2019年同期100阿根廷比索，可以兑换16.5块人民币，汇率贬值就64%。

也就是说，我用100人民币兑换成阿根廷比索，存在当地银行里，一年后拿到60%利息，再兑换回人民币，钱还少了近4%。

现如今，阿根廷的一年期存款利率已经降至37%，但对各国货币汇率贬值仍然达到40-50%一年，最新汇率已经跌倒了100阿根廷比索，兑换7.13人民币。

也就是说，任何一个国家的人，去阿根廷银行存钱，本质上都是亏钱的。

我们再看看，对于阿根廷人自己来说，在国内存钱是不是划算。

最终公布的数据，阿根廷2月份的通胀率为3.6%，最近一年的真实通胀率是40.7%，比起存款利率37%，货币依然贬值了3%。

对于阿根廷人民来说，在银行里存款，依然是不划算的。

乌克兰的情况，比起阿根廷也是类似的。

通常来说，各个国家的一年期存款利率，都是低于一年真实通胀率的，也就是在银行存款一定是贬值的。

这就是通货膨胀带来的货币贬值。

但是，各国之间的货币存款，原则上是可能会存在一定的收益差的。

原则上，真实通胀率决定了存款利率。

但实际情况是，存款利率，永远赶不上通胀率。

比如存款利率10%，真实的通胀率可能在12%，15%，甚至更高。

没有一个国家会完全把存款利率和通胀率划等号，因为没法做到。

如果存款利率和通胀率划等号，那么所有的人都把钱存银行里，钱的流动性就下降，没有了热钱，物价也就不会上涨，也就不存在通货膨胀，也就不需要给存款利息了。

也就是说，这种假设下，都没有必要印钱。

而货币增发一定是先流入市场，导致市场商品价格上升，然后那些制造商品、贩卖商品拿到钱的人，再把多余的钱存回银行的。

在这样一个循环下，存款利率就不会高于通胀率了。

这也避免了增发的热钱，没有经过市场流通，直接流入银行，刺激不了消费，所采取的必然措施。

而刺激消费，刺激经济增长，就是为什么要印钱，为什么存款利率要低于通胀率，低于货币增速的主要原因。

长期来看，存款的必然结果，就是货币贬值，这在全球市场都是一样的。

聊聊很多人最近都很关注的，美债收益率问题。

相比美联储的存款利率，美金最主要的存款投资，其实是集中在美国国债。

为什么各个国家，都在担忧美国的国债利率的上涨？

当美国不断印钱，大放水的时候，大量的货币涌入各个市场。

就比如部分美元兑换成人民币，进入了中国市场，投资了股市和楼市。

而人民币美元的汇率，因为美元的大量印发，从7.1升到了6.5。

也就是说，当时100万美元兑换了710万人民币，而现在100万美元只能兑换650万人民币。

但如果当时100万美元兑换的人民币，在当下兑换回美元，可以换109万美元，赚了9%。

这还没计算这部分资金投资楼市和股市赚到的钱。

当美债利率上涨的时候，就代表美国的经济预期是升温的，通胀预期也是升温的。

经济升温代表美国经济正在复苏，投资机会很好，就会有大量的资金加速回流美国。

所以，美债收益率一上涨，全球的资金都会抛售资产，股市就容易产生暴跌。

因为资金想要出逃，回归美国市场。

美债收益率，还可以理解为全球资金的一个成本，把钱买入美债有稳定的利息，利息越高，资金成本就越高。

很多人觉得，10年期美债收益率只有1.6%很低，但是全球存款利率低于1.6%的国家还是有很多的，比如日本，比如欧洲的很多国家。

这些美元，不仅赚到了汇率差，还赚到了在当地投资资产增值的收益，收益颇丰。

而各个国家，最好的应对措施，就是严控这部分资金进入投资市场，或者说是严格控制市场内资产的价格。

也就是说，严格的控制楼市和股市的价格，尽量的减少美元热钱带来的资产泡沫，也能减少资金流出时对资产价格的影响。

这也就解释了为什么政策上，对于股市和楼市，都是绝对严控，不会让泡沫不断滋生的。

回归到主题，关于存款划算不划算。

第一，不鼓励境外存款，因为外汇管制，其实绝大部分国人能去境外做存款的金额也不会很大，而且也没有什么套利空间。

第二，存款本质上是资金成本，从这个角度来看，存款长期必然贬值。

第三，该存的钱还是要存的，存款毕竟是安全的，无风险的，有一些钱就是要保证没有风险，但不鼓励没有任何目的的存款。

第四，存款利率是波动的，不妨在存款利率相对较高的时候，选择一些长期存款，而在存款利率低的时候，适当的加大一些投资比例。