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18年财报披露已经接近尾声，可是留给市场也是太多的伤痕，那就是业绩暴雷引发的股价黑天鹅下跌，让投资者防不胜防。

纵观业绩变脸，主要是商誉减值，截止18年三季度商誉总市值大约是1.46万亿元，年报中有728家公司计提了1121.53亿元商誉减值，对应每一家公司平均就是1.54亿元商誉减值，这样的商誉减值就会带来业绩大变脸，从盈利到巨亏，像东方精工就计提了38.9亿元商誉减值，导致公司巨亏38.76亿元，如果没有商誉减值实际上公司是盈利的1400万元的。

面对1.46万亿元商誉总市值，未来商誉减值还会不断的发生，投资者如何规避商誉减值带来的业绩黑天鹅就成为一个问题，这个较为专业一点，那就是需要查看财报，看并购的子公司经营情况，是不是出现主营收入和主营利润的下滑，或者是毛利率下滑，或者是有监管的提示，如果出现主营收入下滑或者是毛利率下降，就可能意味着公司经营可能不如市场预期，就要注意商誉减值的可能，最好就不要介入，尤其是有避免重仓介入。

另一个是存货计提损失，有的公司存货很大，但是一直没有计提存货跌价准备或者是存货损失，如果整个行业不太景气，就要堤防公司存货计提损失，特别是服装鞋袜、汽车制造、化妆品等行业要高度重视存货计提损失。日前就有一家上市公司遭遇股东质疑存货问题。

三是应收债款计提损失，一些企业经营方针很激进，采用大量赊销的方式推销产品，出现大量的债龄比较长的应收债款，这就较为危险，很有可能会造成难以收回而不得不计提损失。

四是有的公司资金链断裂，造成债务违约，引发公司各种各样的损失，对于市场有质疑资金链问题的公司趁早远离，谁能知道会不会被退市。

A股因为监管不到位，黑天鹅特别多，要完全避免恐怕不太可能，就是专家理财的公募基金也经常踩雷而损失惨重，我们要做的就是尽量少踩雷。