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上市公司业绩造假和股票配资两者之间不具有可比性。

股票配置是一种市场加杠杆投资行为，不影响股票内在价值，只是一种过度的投机行为，而财务造假就是一种公司价值的突变，影响的是单一公司的股票内在价值，但如果造假普遍，就会影响整个市场投资者的信心，导致市场长期低迷不振，即使有反弹，也是短期的疯牛，而难以形成市场慢牛，因为谁也不相信长期持股价值。

像最近爆出300余亿元财务差错的康美药业，一直是市场白马股的代表，可是一旦财务风险暴露，股价马上一字跌停，连带债券市场也跟着大跌。对整个大盘的拖累影响并不是很大，主要是康美药业股价本身，但是也连带一些医药股跟风下跌甚至跌停。这就是一种局部的风险。谁有黑天鹅性质，是不可预估的。

配资炒股风险在于杠杆平仓带来的流动性危机，会影响到整个市场出现流动性枯竭而下跌，15年就是杠杆资金逐级爆仓带来的流动性丧失，出现螺旋式下跌，最终需要证金公司注入流动性来撬开跌停板，让爆仓股票获得流动性才止住跌势。因此配资风险要大于财务造假的风险。

场外配资杠杆分布是递增的，从1-10倍不等，一旦有资金爆仓，容易引发杠杆逐级爆仓，出现难以控制的风险。因此上半年股市出现配资苗头的时候，管理层就及时出手，规范场外配资行为，并严厉处罚允许场外配资资金接入的营业部相关责任人，把场外配资扼杀在苗头。