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有没有中长期投资价值，仁者见仁智者见智，但是慢牛一说，还是少说为好。

慢牛一说不可能成立

如果专家机构慢牛一说达成共识，那么未来上涨就是主基调，意味着越早进场建仓意味着成本越低，越迟建仓成本越高，那么唯一的结果就是大家蜂拥而来，纷纷抢筹，导致股价短期暴涨，出现疯牛，甚至会有很多激进的投资者加杠杆建仓，希望获得更高的收益，成为疯狂的杠杆牛。

14年以来，市场达成一种共识，那就是改革牛、健康牛、长期慢牛，结果如何，那就是成为杠杠上的疯牛，涨的时候是足够大快人心，可结果是杠杆破裂引发的螺旋式下跌，千股跌停难以阻断，需要证金公司进场救市。

18年年底以来，牛市声音也是不绝于耳，慢牛开启也是某些专家不离口的词汇，结果投资者跑步进场，涨的时候也是颇为壮观，结果是下跌回调也是颇为无奈，不仅指数回吐不小涨幅，百股跌停千股跌停也再度出现，三月份进场的投资者恐怕亏了不少钱。

慢牛一说何以成为专家的热门词汇

美国股市次贷危机以后，连续十余年上涨，三大股指不断创新高，这是典型的慢牛走势，股市上涨带来的财富效应，让美国居民获得巨大的财产性收入，可以用于消费，进一步强化了美国的消费型社会，刺激了国内消费的增长，引领美国经济强劲复苏，股市上涨与支持实体经济形成共振的双赢。

可是A股走势还是如过山车一般的跌宕起伏，让投资者很受伤，还时不时的就出现救市的声音，市场期待A股走出连续上涨的行情，也就是慢牛行情，可是邯郸学步的腔调，并没有在A股体现出来，A股依然是暴涨暴跌。但是主流媒体主流观点还是需要慢牛一说，希望以慢牛的方式来引领未来的走势，提振市场，吸引资金进场，完成资本市场支持实体经济的重任，另外也希望引领慢牛，改变股市大起大落的走势。

某些专家察言观色，迎合潮流，就不断的强化慢牛一说，成为慢牛不离口的专家，这就是一种利用慢牛一词为自己增添一抹色彩，但是也不不能否认部分专家是自己的一种学术见解。

学术见解与迎合潮流的慢牛存在本质的区别，学术见解可以争论，不管对错，都是一种观点的分歧，都是令人尊敬的，但口是心非的慢牛令人诟病，纯粹就是一种忽悠，有点令人不齿。

慢牛在A股还是一种奢望

慢牛是人见人爱，但是慢牛的形成需要一个良好的制度基础和市场投资氛围，A股目前暂不具备。

基于历史的印记，A股对造假者、市场违规违法者惩治偏轻，导致不少公司存在财务问题、实际控制人损害上市公司利益问题，各种雷在监管宽松环境下，未必就会暴露，但是一旦遭遇严监管，有的雷就隐藏不住了，就会不断的曝出。最近白马股连续暴雷，不仅本身股价连续暴跌，还严重挫伤市场信心，引发市场调整压力。

未来的监管不会减弱只会加强，证监会强调上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”：一是不披露虚假信息；二是不从事内幕交易；三是不操纵股票价格；四是不损害上市公司利益。有关人士还表示，对上市公司的监管力度必须加大，未来还会有新的地雷被引爆，其中蕴含的风险不可小视。

其次是上市公司上市动机不纯，名义上是为了做大做强上市公司，但背地里确是为了股权增值减持，因此只要股价敢涨，产业资本就敢减持，涨越高，减持越多，像今年以来，投资者跑步进场，产业资本跑步离场，这样的市场会有慢牛吗？每一轮上涨最终得利者就是产业资本，投资者中很大一部分就是给产业资本实现财务自由贡献自己的力量，资本市场不是大家共赢，而是财富不合理的转移和集中，富者更富，穷者依然贫穷，这样的股市难说慢牛。

三是IPO也会困扰市场走势。理论上IPO不会影响市场走势，但是A股投资者就是不讲理，与专家唱对台戏，认为IPO会影响市场走势，主要是美国IPO一般不会失控，而且每年IPO与退市基本相当，不会出现难以控制的扩容，更为关键的是，考虑到回购增持、分红，可以给市场注入大量的资金，这部分资金竟然远远多于IPO和减持资金，所以市场不会总是面临缺钱的尴尬。

可是A股不同，IPO堰塞湖长期难以化解，IPO经常出现失控，尤其是股市上涨周期，IPO也会水涨船高，历史上有一些走势的逆转都与扩容增加存在或多或少的关系，而且退市制度难以落到实处，造成单边扩容，每年需要大量资金承接IPO和减持、再融资，市场总是缺少增量资金，造成股市非理性的波动下跌。