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资产市场有点冰火两重天，股市不断推行积极政策，可是非但不涨，近段时间与美国股市再创新高相比，可谓是弱不禁风，但是地产价格在最严调控思路下，却不断上涨，需要管理层出面。真是奇了怪了？希望涨的不涨，希望不涨的涨不停。

前五个月地产价格只涨不跌居多

国家统计局数据，2019年5月份，我国70个大中城市中，67个城市新建商品住宅价格环比上涨，数量与上月持平。其中，西安“领涨”，环比上涨2%，重庆、大理、洛阳、金华、大连、无锡等城市紧随其后，涨幅均超过1%。35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.8%，涨幅比4月扩大0.3个百分点。环比上涨加快颇让监管忧虑。

一个月环比就上涨2%，这是非常大的涨幅，如果一年都保持这样的涨幅，年化涨幅就高达20-30%，房价如果位于低位，涨快一点并无所谓，但问题是房价已经位于高位，颇让购房者愤怒，也影响到经济转型，继续大涨，整个社会就有点吃不消，因此遏制房价过快上涨成为高层一件大事，问题是地方不愿意看到房价下跌，希望房价上涨，获得更多的土地收益。

但是针对房价上涨，高层政策难免被化解，但也没有太多的政策可以施展，只能是约谈地方政府。住房和城乡建设部在4月19日对6个城市进行预警提示的基础上，又对近3个月新建商品住宅、二手住宅价格指数累计涨幅较大的4个城市进行了预警提示。约谈只是一种软约束，并不是一种刚性政策，效果也就不会立竿见影。

控制资金进入楼市

地产是一个资金密集型行业，离开金融机构资金支持，地产也就难以坚挺，问题是地产行业有土地等资产担保，银行信贷较为偏爱，会以各种方式或暗或明的支持地产行业，因此银保监会不断对银行进行查处，并进行处罚，严禁违规资金进入楼市。

可是地产行业贷款少了，银行资金来源也就跟着少了，地产行业又会得到债券和信托资金的支持，尤其是信托资产成为地产行业的救世主。大资金需要投资，地产需要资金，一拍即合，截至5月末，房地产信托资产余额3.15万亿元，占全部信托资产余额的14.00%；较年初增加1665.97亿元，同比增长15.15%。

因此银保监会对信托资金流向楼市进行必要的窗口指导，因为不能说资金违规，这不同于银行的监管。

银保监会从一种理论高度来约束，要求这些信托公司增强大局意识，严格落实“房住不炒”的总要求，严格执行房地产市场调控政策和现行房地产信托监管要求。从银保监会角度看，非常正确，这是一种大道理，也是国家产业政策的需要，但在利益驱使下，资本总是逐利的，并不一定就会服从这种要求，

银保监的《中国银保监会关于开展“巩固治乱象成果，促进合规建设”工作的通知》就规定，禁止信托资产向不符合规定的地产行业提供资金支持，但问题是一些手续齐全的地产行业对信托资金需求也是十分旺盛。地产信托也就急剧发展，成为地产补血重要渠道。

地产调控关键在于打破地方地产依赖

地产调控思路是对的，房住不炒，可是在地方土地财政的强大需求下，地方有强大动力推升土地价格，也就是推升地产价格，有效化解高层的地产调控政策，

只有打破地方对土地收益低 依赖没才会有动力调控地产价格，可是在分税制下，地方财政十分困难，离开土地收益很多地方根本无法运转，有的地方土地收益占据财政收入的50%以上，已经绑架了地方财政，一旦没有土地收益地方日常运转都难，更别说保障民生，刺激经济了。而依靠中央财政补助地方全部财政亏缺，中央财政也是无能为力的，因此只能允许土地收益长期存在，地产调控陷入怪圈。

但是地产价格上涨推升了整个社会综合成本，影响了科技创新，也阻滞了经济转型，更挤压了消费，面对各方利益诉求，只能是依仗切断地产融资，但是道高一尺魔高一丈，银保监会不断堵漏，各种资金通过各种漏洞进入地产行业，地产价格依然坚挺。蛇有蛇路鳖有鳖路，地产公司是八仙过海各显神通，总是能够获得资金的支持。