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历史上，A股出现了很多超级牛股，但是形成原因各一，我在很多年前写过一篇文章，好像是叫百元股变迁记，梳理了百元股的兴衰。

A股是一个市场操纵盛行的市场，很多百元股都是市场操纵的产物，像第一家百元股亿安科技，就是典型的市场操纵产物，市场操纵者集中资金，利用６２７个个人股票帐户及３个法人股票帐户，最高的时候持有85%的流通股，可以想象，持有了85%流通股，其他投资者手里还有多少流通股，拉涨停还不是轻而易举。

其次是炒新和市场操纵的混合产物，炒新传统在A股经久不衰，在15年出现了很多的超级牛股，像全通教育和暴风科技，都是一个时代的股王，暴风科技涨停板可能是当时的记录，数那个小白点眼睛都会花了，股价最高来到327.01元，有多人因为操纵暴风科技被证监会处罚，全通教育是次新股大涨特涨，也是伴随市场操纵，股价最高是467.57元。

三是机构价值投资，像最近的茅台、五粮液、洋河 泸州老窖等，是以价值投资名义，通过抱团持股方式获得超额收益，但是机构抱团持股的前提是符合市场投资大趋势，那就是大消费白马股，另外就是业绩支撑，通过公司业绩成长和估值提升获得股价暴涨。

四是公司发展壮大，股价自然上涨，像茅台、五浪液、泸州老窖、万科、格力电器等在过去公司营收和利润都是以很多倍的增长，股价自然会暴涨，这种股价上涨才有意义。因此价值投资永远不会过时。