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价值投资的核心是买进低估的股票，然后长期持有，享受公司发展带来的红利。

一个公司股票再好，也需要一个好的价格，买进高估的股票，透支了未来数年甚至十几年的收益，就是公司盈利增长最好，也不是价值投资，而是价值投机，最终也可能出现亏钱。黄金最贵也需要一个价，一个合理的价格买进，如果以历史最高价1922美元一盎司，持有到现在也是亏钱的，

巴菲特有一句名言就是别人恐惧我贪婪，别人贪恋我恐惧，言外之意就是不能过度追高，而是要寻机逢低买进，最近巴菲特成功的投资就是苹果，利用大的机构和投资者离场之际，苹果股票大跌之际，选择逢低建仓，持有到现在已经盈利数百亿美元，如果当初追高买进，买在历史高位附近，持有到现在，虽然不亏钱，但盈利也是微不足道的。

当然价值投资另一个要素，就是选择具有护城河的公司，属于核心资产，未来成长可以期待。

现在A股很多机构预期是科技股牛股时代开启，但科技股最大问题就是估值偏高，市盈率动辄几十倍，上百倍，甚至几百倍，这样的公司估值已经透支了未来成长预期，并不具有长期持股价值，只有价差博弈的价值，价值投资已经演绎为价值投机。