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千亿级国家“大基金”四年首次减持三大芯片龙头,我是举双手赞成减持，喊一声减持的好，真的好。

股市有涨有跌，这很正常，但A股就是经常涨跌过度，有买有卖很正常，谁也没有规定大基金就不能减持股份，只能长期锁定，给庄家抬轿。

千亿级国家“大基金”四年首次减持三大芯片龙头，按12月20日收盘价计算，兆易创新的1%股权为6.27亿元，汇顶科技的1%股权为9.33亿元，国科微的1%股权为0.79亿元，三者合计16.39亿元。大基金缘何会小幅减持股份，可能与估值有一定关系，兆易创新、汇顶科技、国科微最新的市盈率为129倍、44倍和75倍。但从减持占比看，并不大，可能与呵护市场有一定关系，

今年是一个机构主导的投资大年，部分机构通过抱团持股，不断推高股价，享受超额收益，不少个股涨幅巨大，但是A股有一个术语那就是股价顶部是机构拿钱买出来的，今年可能也不例外，部分机构重仓股，股价没有最高只有更高，相对应的是市盈率也是没有最高只有更高。

兆易创新、汇顶科技和国科微都是芯片行业细分龙头，在持有核心科技股投资大潮下，三家公司都不同程度的得到部分机构资金的青睐，这是很好的事情，可是一旦好心倍市场过度乐观情绪所左右所绑架，就会出现较为极端的走势。尽管三家公司都是核心资产，但是业绩再好，也未必就能支撑动辄百倍的市盈率，虽然专家教导我们，对科技股不能以市盈率来判断投资标准，但又该以何种方式判断有没有泡沫，PEG可以吗/还是PEG也不行，估值高低有资金说了算，有钱就是可以任性，让他们涨多高就是多高。

股价涨高了大基金能不能减持股份，我想只要是合规减持，也就无可非议，不可能让大基金一辈子都不减持即使是市场平准基金，也不可能长期持股不动，就像某地救市资金，最后也在股指上涨以后获利退出，

前段时间，低估值的周期股银行保险地产煤炭等等板块均有异动，市场怀疑出现热点切换，但是在大资金依然囤积于高科技股白马股下，我认为热点切换有难度，因为一旦市场热点切换，机构重仓的核心资产怎么办，是一个很现实的问题，毕竟很多个股存在泡沫，长期持股价值已经不再具有，已经到了价差博弈关键时段，主力资金是不希望看到热点切换的，

大基金减持会带来短期的股价大幅波动，但要说彻底刺破科技股泡沫还为时过早，股价大幅下跌会严重损害基金净值。不要去猜想股价调整空间会有多大，不可能达到30%左右的短期调整空间。但即使短期调整以后企稳，投资风险也在放大，机构也需要落袋为安。