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证券业属于弱周期板块，其景气度波动很大，在于券商收入来源主要是佣金、投行和资管，都与股市强弱有关。

证券业投资最好时机不是股市高景气度时期，而是股市最疲软人心涣散的时候，这个时候券商业绩最差，股价最低，估值水平似乎不便宜。

但是没有只跌不涨的股市，股市一旦景气度上涨，就会伴随着成交放大，券商佣金大增，就会伴随IPO和再融资大幅增长，券商投行收益暴增，股市上涨，股票价格大涨，券商资管收益也会出现大增，券商的盈利状况刚刚就是一个转折点，最差时期已经过去，缓慢进入到高景气度时期。

券商是先知先觉的板块之一，面对股指即将上涨，先知先觉资金就会跟随牛市脚步，推涨股市，随着股市上涨，券商业绩大增，甚至以倍数提升，券商估值反而随着股价上涨而下降。券商往往是牛市中的牛股集中营。

券商板块一般会遭遇牛市结束而结束，至于提前多少，不容易判断，因为随着牛市上涨，市场也会出现担忧牛市结束，场外资金进入观望期，成交会慢慢萎缩，股价也会分批下跌调整，券商盈利会慢慢弱化，券商业绩增长面临拐点。