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IPO并不是包投资者赚钱的，新股上市跌破发行价全球各地都会有，尤其是港股美国股市新股第一天跌破发行价更是屡见不鲜。

像知名的企业小米，IPO前市场关注度很高，上市以后股价表现一波三折，虽有反弹但目前依然离发行价有点远，

欺诈发行指的是财务造假信息披露不真实不客观不准确，按照证券法 的说法是发行人报送的证券发行申请文件，应当充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，内容应当真实、准确、完整。

投资者根据发行人披露的信息做出价值判断，只要披露内容真实、准确、完整，发行人就可以免责，股价是涨是跌，那是市场来决定的，发行人无能为力，也无权干涉，股价涨跌决定于二级市场走势，也决定于市场的热点演变，发行人只负责信息披露不负责投资者盈亏，投资者赚了钱跟发行人无关，亏了钱也跟发行人无关，因此股价长期跌破发行价不承担赔偿责任。

发行人如果造假上市，那就要承担赔偿责任，目前A股采用券商预赔付原则，先让投资者拿到赔偿款，