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我国股市就是在熊市与震荡市中发新股数量比牛市期间发新股数量多得多。要说是什么原因，我认为：

一、与主要股市改变有着息息相关的关系。不同的施政人员对于股市的理解、看法以及想完成的事情不同，所以选择发新股的阶段也就会不同。

二、熊市、震荡市发新股，新股的发行估值更加合理。如果把牛市、熊市以及震荡市中的发新股市盈率来对比，很容易会发现在熊市、震荡市发行的新股市盈率比牛市期间发行的新股市盈率低。从某种程度来说，熊市、震荡市发行的新股更加合理，并且在发行以后也会得到一波较好的“新股行情”。

三、我国股市的特征所致。我国股市的特征是什么？“大起大落，久盘于底”，这样的形态走势显示出我国股市的涨跌十分情绪化。牛市期间更多的投资者是“疯狂”的，投资可以说是不计成本的投资，如果发那么多新股，位置又在高位，可以说等牛市的风过去以后，更多的是一地鸡毛。但是熊市呢？熊市对应着更为合理的估值，就算是申购价格买入一时间“大幅上涨”而后来一地鸡毛时没有卖出，所亏损的额度也并不是很多，破发以后的下浮幅度有限，这也是绝大多数的情况总结。

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